基金持續快速加倉或終結 行業配置回歸均衡

　　基金倉位經過連續7周的上升，上周基金平均倉位已經接近今年4月末的水平。隨著低倉位基金補倉行為的完成，基金持續快速加倉可能會告一段落。對于后市投資，基金表示將關注市場風格轉換的可能，行業配置也將回歸均衡。

　　加大加倉力度

　　隨著市場“賺錢效應”逐步提升，市場中樂觀的聲音也開始增多，基金的操作變得更加積極。據國都證券基金研究中心測算，341只開放式偏股型基金的平均倉位上周繼續上升達到79.85%，且上升幅度較之前一周有明顯的增加。剔除各類資產市值波動對基金倉位的影響，基金整體表現為主動加倉，主動加倉1.19個百分點。

　　值得注意的是，上周加倉幅度較大的基金數量明顯增加，其中許多基金前期倉位較低，國都證券認為，隨著低倉位基金補倉行為的完成，基金持續快速加倉可能會告一段落。

　　不過，在市場情緒整體偏樂觀時，基金之間的分歧依然需要足夠重視。就管理資產規模最大的六大資產管理公司而言，上周，易方達、博時和南方選擇了加倉，其中易方達的加倉幅度相對較大。與此同時，廣發、嘉實和華夏選擇了減倉，其中華夏已經是連續第五周選擇主動減倉。

　　業內人士認為，公募基金“一哥”華夏基金連續五周減倉或許流露出該基金公司對后續行情的謹慎。值得注意的是，華夏基金曾于8月12日大規模贖回旗下4只基金“自購”份額，總計高達3.256億份，這是該公司3年來首次贖回自購基金。除此之外，華夏基金旗下4只基金將于近期實施大規模分紅。

　　行業配置回歸均衡

　　昨日A股市場強勢向上突破，鋼鐵、銀行、地產等周期性行業“異軍突起”，中小板和創業板指數則逆市下跌。對此，部分基金經理表示，會密切關注市場風格轉換的可能，逐步撤離高估值的中小市值股票，轉向估值合理的二線藍籌股。

　　“市場分化可能還會繼續，但是會關注市場風格轉換的可能。相對均衡的配置可能是這個時期最好的策略。”天治基金投研人士表示，“由于資金充裕，所以市場上的熱點可能還會不斷出現，在做好均衡配置的基礎上，仍然關注中長期的機會。”

　　在南方基金看來，市場再次面臨2700點的關鍵點位，本次沖關能否成功引起市場各方關注，從各個因素來看，相對于之前的幾次沖關，本次突破的可能性在加大。

　　板塊方面，南方基金認為投資機會主要集中在調整充分的二線藍籌股。“下半年市場的資金面不會有很明顯的改善，超大盤股票的上漲空間有限，小盤股估值水平過高，市場反彈時漲幅難以擴大。經過前期的充分調整，二線藍籌股的估值已經處于歷史低位，下跌空間非常有限，目前風險收益比比較好。因此我們認為二線藍籌股在市場反轉時可能會有更好的收益。”

　　金鷹基金投研人士認為，就現階段而言，經濟增速在二次去庫存后還會有回落，新的一輪經濟周期起來需要一定時間。不過在一定時間內周期性行業的支柱地位不會發生較大改變，其中仍有投資機會，可階段性看好。由于市場運行方向不明晰，且大盤股票和小盤股票、周期類股票和非周期類股票、投資品股票和消費品股票估值高度背離，增加了選股難度，在此情況，投資者一定要踏準市場節奏。記者 吳曉婧