“平深戀”中盤 深發(fā)展股東主導(dǎo)走向

　　“還是看市場反應(yīng)吧！”對于深發(fā)展中小股東會如何看待持有權(quán)益比例，將因中國平安(601318.SH，02318.HK)控股而大幅降低的情況，深發(fā)展A(000001.SZ)董事長肖遂寧在新聞發(fā)布會結(jié)束后作出上述回應(yīng)。

　　上周，“平深戀”重組預(yù)案千呼萬喚始出來，然而，對于方案能否得到雙方股東認(rèn)同，深發(fā)展將如何處理平安銀行9.75%小股東的剩余股權(quán)，兩家銀行如何在業(yè)務(wù)上整合等等疑問仍然未定。

　　深發(fā)展股東表態(tài)成關(guān)鍵

　　深發(fā)展和中國平安均表示，已經(jīng)公布的整合預(yù)案將有待董事會、股東大會及監(jiān)管部門審議通過。多位業(yè)內(nèi)人士表示，雙方進(jìn)程的關(guān)鍵在于深發(fā)展70%的股東能否通過該方案。

　　然而，從市場表現(xiàn)看，上周五深發(fā)展跌2.36%，報(bào)收17.76元；在過去半年雙方的股權(quán)整合進(jìn)程中，深發(fā)展下跌23.67%，滬深300指數(shù)跌10.41%，中證300銀行指數(shù)跌15.82%。

　　招商證券金融行業(yè)研究員羅毅認(rèn)為，該重組方案中，深發(fā)展增發(fā)價(jià)對應(yīng)市凈率與平安銀行置入定價(jià)相若；而在市盈率定價(jià)上，深發(fā)展定價(jià)要低于平安銀行，總體來看，該重組方案某種程度上體現(xiàn)出中國平安在博弈中處于較強(qiáng)勢的地位。

　　一位銀行業(yè)分析師告訴《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》，如果方案通過，中國平安未來將持有深發(fā)展50%以上股份，成為控股股東，在公司發(fā)展很多問題上，其他股東的利益能否得到足夠保障成為疑問。

　　該分析師指出，國際上大部分知名銀行的持股結(jié)構(gòu)，一般來說比較分散，沒有絕對控股的一方；而有了平安集團(tuán)這個(gè)控股股東之后的深發(fā)展，未來前景如何還需接受考驗(yàn)，過去半年深發(fā)展大幅落后于市場的表現(xiàn)，已經(jīng)反映了投資者的某種擔(dān)憂。

　　深發(fā)展或購平安銀行小股東股份

　　肖遂寧稱，如果兩行整合方案獲批，深發(fā)展將能獲得平安銀行90.75%的股份和26.92億元現(xiàn)金，這部分現(xiàn)金將來可以用作向平安銀行的小股東購回股份，如有剩余，將用作資本補(bǔ)充。

　　一位平安銀行小股東代表向本報(bào)表示，總體來說，重組方案損害了平安銀行小股東的利益，一方面，深發(fā)展對平安銀行有絕對控股優(yōu)勢，而兩家銀行之間也存在同業(yè)競爭，這對平安銀行小股東而言，有很多擔(dān)憂。

　　他指出，從法律上看，平安銀行小股東不能否決大股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓給深發(fā)展的重組預(yù)案，目前小股東正在研究其他應(yīng)對方案。

　　平安H股表現(xiàn)突出

　　6月30日雙方開始停牌至上周五收盤，中國平安A股升4.44%，報(bào)收48.87元，H股升8.41%，其間，滬深300指數(shù)升12.66%。

　　上周五，中國平安H股大漲5.3%，報(bào)收69.7港元；同日A股僅升0.53%，H股相對于A股溢價(jià)擴(kuò)大至24.71%。

　　香港匯盈證券董事謝明光向本報(bào)表示，復(fù)牌后兩日中國平安H股走勢強(qiáng)勁，顯示香港和國際投資者比較認(rèn)同整合方案對中國平安整體的提升；而銀行作為分銷渠道，是香港金融業(yè)的普遍運(yùn)作模式，目前國內(nèi)保險(xiǎn)銷售在銀行滲透率還較低，將來與深發(fā)展整合后充分合作，將大大拓寬平安集團(tuán)旗下子公司保險(xiǎn)等各項(xiàng)產(chǎn)品的推廣渠道。

　　平安銀行前行長、現(xiàn)任深發(fā)展代理行長理查德·杰克遜表示，在香港等亞洲市場，銀行作為分銷渠道在金融業(yè)的地位十分重要，而包括基金、證券等投資產(chǎn)品都是通過銀行來分銷，銀行分銷的成功在于為客戶提供價(jià)值和便利性，這種模式在國際上都比較成功。

　　平安集團(tuán)一位高管也認(rèn)為，平安證券之所以在投行業(yè)務(wù)上領(lǐng)先同業(yè)，主要原因是相對其他券商，能更好地向其輔導(dǎo)的上市公司提供銀行貸款、債券融資等全方位金融服務(wù)，更好地扶持企業(yè)發(fā)展。 （李雋）