基金投資總監：創業板解禁洪峰是選股好時機

　　市場持續盤整，創業板解禁高峰即將來臨，后市該如何把握。證券時報記者近日采訪了諾安基金副總經理、投資總監、諾安主題精選基金擬任基金經理楊谷。楊谷表示，創業板小非的解禁或將使創業板跌下來，但那個時候可能正是我們進行選股的好時候。

　　10月底，創業板小非的解禁高峰將來臨，其高估值以及今年上半年不佳的業績令市場甚為擔憂。楊谷認為，創業板股票確實估值有點高，需要消化，而且11月解禁的小非占流通市值的30%多，它對創業板的壓力主要是因為創業板本身的估值很高，即使是沒有解禁，最近潛力也不大。

　　楊谷還表示，創業板小非的解禁還可能進一步促進中小盤的風格轉換。他認為中小盤的風格轉化其實已經發生了，后面再跌，可能也是小盤股跌得更多一些，解禁也只能說是一個推手。

　　楊谷認為，估值是目前壓制市場上漲的一個因素。剔除銀行、煤炭、地產等傳統行業后，整個市場的估值還是比較高。對于7月市場的反彈，楊谷表示，只是前期大幅下跌板塊的報復性反彈，整個市場震蕩尋底的趨勢沒有發生太大變化。如果未來市場調整，投資方向還是會向消費品、城鎮化、進口替代、節能環保、技術革新方向轉變。

　　楊谷表示，下半年多項經濟數據仍處于回落趨勢之中，不排除市場在悲觀預期下出現非理性的殺跌行情，但機會也許會隨之而生。政策、流動性的收緊預期屆時或許會達到峰值，而后這兩者的逐步放松對市場會形成有力的支撐，盡管這一過程必然會受到基本面惡化的現實考驗。

　　楊谷還認為，投資標的除了要具備一定安全邊際，還必須有較好的成長性。有時候需要投資一些跟大家不一樣的東西。比如說，也許在2004年、2005年的時候可以找到很多市盈率很低的股票，或者說凈資產比股價更高的股票，嚴格上來說有安全邊際的標的。但放在目前這個環境之下，如果按照2004年、2005年同樣的原則就找不到這種股票了。（記者 付建利 見習記者 劉 明）