“外海”深淺莫測 QDII小心駛得萬年船

　　在經(jīng)過海外市場幾年的洗禮后，基金公司對于出海投資已經(jīng)越來越謹慎，這從QDII產(chǎn)品類型就可見一斑。

　　去年以來成立和在發(fā)的QDII基金，逐漸增加了被動跟蹤指數(shù)的產(chǎn)品，如已經(jīng)成立的國泰納斯達克100，而南方、博時、大成等基金公司也傳出籌備指數(shù)型QDII的消息。對于暫時缺乏充足的海外研究資源的內(nèi)地基金公司，跟蹤指數(shù)顯然比主動投資股票要容易一些。而鵬華基金正在發(fā)行的鵬華環(huán)球發(fā)現(xiàn)，則將投資對象鎖定在海外共同基金，而非股票。

　　深圳另一家合資基金公司國際業(yè)務部負責人則認為，目前QDII基金的差異還體現(xiàn)在市場的分布上，主要有三大類，一類是全球機會，一類是亞洲概念，再一類是主題基金，如全球資源、金磚四國、新興市場等。最近在發(fā)的華安精選QDII基金，就直接將投資主戰(zhàn)場放在了內(nèi)地投資人更熟悉的香港市場，顯然投資管理的難度和成本都低于其他全球概念基金。

　　鵬華環(huán)球發(fā)現(xiàn)擬任基金經(jīng)理李海濤向記者坦言，海外市場比較復雜，所涉及業(yè)務的深度和廣度都遠超內(nèi)地市場，需要公司團隊有非常豐富的投資經(jīng)驗和海外研究資源，但實際上內(nèi)地基金公司在這方面的儲備非常不足，這也不是單靠一個外方股東或是投資顧問伙伴就能解決的。從符合業(yè)務規(guī)模和業(yè)務實際的角度出發(fā)，鵬華基金的首只QDII產(chǎn)品選擇了FOF。

　　按照鵬華環(huán)球發(fā)現(xiàn)的產(chǎn)品合同，其主要投資對象是共同基金，投資比例不低于60%，股票也被列入投資范圍。但李海濤表示，在基金運營初期，不會涉及股票投資，等到以后團隊投資經(jīng)驗有所積累、風險可控的時候，可能才會進行中長期股票投資。

　　而在基金選擇方面，李海濤表示，這項工作已經(jīng)準備了三年，主要從基金公司、投資團隊、基金各項成本、歷史業(yè)績、規(guī)模等各方面綜合考慮，先用數(shù)量模型來做初步篩選，然后再研究公司資料，尋找與公司有相同的“自下而上”選股理念的基金公司。經(jīng)過這兩步篩選以后剩下的基金已經(jīng)不多了，在基金篩選的中后期，投資團隊還會親自到基金公司調(diào)研，并與基金經(jīng)理面談，搜集第一手資料。(王艷偉)