鋰概念瘋炒后隱憂漸顯 價值回歸只是時間問題(2)

　　業績貢獻微乎其微概念炒作勝于實際價值

　　目前，和鋰電池沾親帶故的個股多達40只，在市場熱捧鋰電池概念的同時，炒作的風險也在日益累積。在純電動汽車產業剛剛起步的階段，無論是從技術上看，還是從鋰電池業務對上市公司的貢獻上看，市場對鋰概念的炒作顯得有些盲目，而高高在上的股價終將實現價值回歸。

　　實際上，市場炒作的是與動力鋰電池核心材料有關的股份，一些目前尚未以鋰電池為主業，或者非動力鋰電池的企業，鋰電池業務的貢獻微乎其微。而國內很多“鋰電池概念股”，僅僅也只停留在概念層面上，相關業務尚未產生效益。億緯鋰能便是一例，公司在8月25日發布的中報顯示，其與引發市場狂熱炒作的鋰離子動力電池業務基本無關，億緯鋰能的核心業務是鋰亞電池和鋰錳電池，而非車用動力鋰離子電池，后者甚至只是在調試階段，根本未形成實際產能。

　　即便是已經投產的公司，鋰電池業務對公司整體業績的貢獻也非常有限。如生產鋰電池電解液的創業板公司新宙邦，2010年上半年此項業務收入約6800萬元，占總營收的比例只有30%，且電解液27%的毛利率也低于公司另一項產品電容器化學品34%的水平。

　　此外，部分鋰電池概念企業，并未掌握鋰電池的核心技術。像鹽湖集團，僅僅是“引進開發鋰電池技術，從鹽液中提取氯化鋰”，而目前，具備鋰的提煉技術的企業不在少數，如贛鋒鋰業和天齊鋰業等。像中信國安，這家老牌的信息技術公司因在青海擁有鹽湖鹵水資源而備受市場關注。不過，迄今為止公司僅僅能夠從鹵水中提取基礎的工業級碳酸鋰，對于高端的電池級碳酸鋰剛剛涉足，尚沒有大批量生產。業內人士指出，這些企業充其量是資源類企業，并非“高新科技企業”。

　　輝立證券指出，非動力鋰電池市場目前面對的最大隱憂是，日本和韓國兩大生產商松下和三星SDI為了搶占市場份額，正掀起一場減價戰，市場估計鋰電池今年可能降價20%至25%。像比亞迪的鋰電池出貨量和銷售額已連續三年下降，去年銷售額同比下降約35%至25.8億元人民幣，面對來勢洶洶的減價戰，今年情況更不容樂觀。

　　從技術上看，作為一門新興產業，動力鋰電池的技術并不成熟。券商研究報告指出，目前，在鋰電池材料的生產開發上，只有電解液的技術比較成熟，像六氟磷酸鋰等材質，隔膜是鋰電池材料中技術壁壘最高，盈利也最高的。目前國內僅4家能夠生產普通鋰電池隔膜，進口依存度高達80%以上，而干法工藝生產的動力電池隔膜，國內還沒能夠實現國產化，江蘇國泰和多氟多兩家公司正在進行中試。華泰證券指出，目前鋰電池核心材料仍處于研發階段，離大規模成熟應用于電動汽車仍有一定距離，國內企業仍需要持續研發，改進工藝，以滿足電動汽車對材料的更高要求。

　　鋰電池炒作尚未退潮稀土永磁概念接棒起飛

　　鋰電池概念的炒作熱情還未冷卻，另一種新能源汽車材料——稀土永磁的相關概念股已接棒飆漲。本周一，新能源汽車材料稀土永磁概念毅然沖出，至本周一收盤，寧波韻升、太原剛玉、北礦磁材、橫店東磁已連續兩日漲停，中科三環、安泰科技等也大幅上漲。昨日，寧波韻升、太原剛玉和北礦磁材股價均創下了新高，7月2日以來，橫店東磁累計漲幅109%，于周二創下股價新高。

　　此前，市場預計，新能源產業規劃將于9月中下旬正式公布，其中，新能源汽車尤其受關注。此外，日前，我國對稀土產業的限制保護，也成為該概念股走強的催化劑。

　　多日上漲之后，市場兌現意愿大增，昨日，橫店東磁在連續七天上漲后昨日小幅下跌。海通證券分析師王偉表示，國家稀土戰略對這些公司影響不大，絕大多數概念股并非將稀土永磁作為主業，在業績上貢獻很小，橫店東磁相關人士也表示相同看法。

　　分析人士表示，在脫去高科技的光環之后，大量遭遇暴炒的個股將面臨價值回歸。(記者 詹麗冬)