拼資本實力 上市券商傭金戰博弈

　　編者按：又到券商“中考”放榜時。和往年一樣，各家成績有好有壞，有歡喜也有憂慮；和往年不一樣，這個一貫靠天吃飯的行業，今年的投行業務異軍突起；同時，隨著股指期貨上市、融資融券上線，在傳統的經紀、自營、投行幾大業務模塊之外，今年券商的業務構成當中又多了一些創新元素，業績變化也因此呈現出新特點。本期報道特別從券商半年報中截取股指期貨、融資融券等創新業務經營情況，以供讀者參考。

　　證券業“資本為王”的特性不僅體現在創新業務上，同樣也體現在硝煙彌漫的傭金戰中。上市券商在雄厚的資本實力支撐下，搶占市場的能力將大為增強。

　　證券業“資本為王”的特性不僅體現在創新業務上，同樣也體現在硝煙彌漫的傭金戰中。盡管上半年國內證券行業整體證券交易傭金費率初現了22.31%的下滑，但13家上市券商卻顯示出了較強的抗跌性，傭金降幅低出市場均值近5個百分點。

　　上市券商傭金降幅低于均值

　　隨著今日西南證券披露半年報，13家上市券商中報已披露完畢。統計顯示，13家上市證券公司母公司報表中代理買賣證券業務凈收入合計額為139.14億元，對應的上半年股票和基金交易總額為14.5萬億元，13家上市券商平均傭金費率為萬分之九點六，較國內市場整體萬分之九點四傭金率高出0.2個萬分點。

　　同時，在上半年傭金費率降幅上，上市券商也顯示出抗跌性。統計顯示，13家上市券商上半年平均傭金費率降幅為18.08%，較上半年國內證券行業整體證券交易傭金費率22.31%的降幅低4.23個百分點。

　　截至8月31日，已經披露上半年財務報告且可以統計到代理買賣證券業務凈收入的券商為66家，根據這些券商在滬深交易所1-6月份的股票、基金成交總額，從而計算出上半年國內證券業證券交易傭金費率為萬分之九點四，較去年千分之一點二一的傭金費率下降了22.31%。

　　不過，13家上市券商中，華泰證券、中信證券和廣發證券上半年傭金費率降幅高出市場平均降幅。統計顯示，華泰證券上半年證券交易傭金費率從年底的千分之一點三四下降至年中的萬分之六，降幅高達55.53%，成為上半年13家上市券商中傭金費率降幅最大的公司。此外，中信證券和廣發證券上半年傭金費率也分別下降了24.03%和23.36%，高出市場22.31%的平均降幅。

　　資本實力助力上市券商

　　某上市券商南方分公司總經理認為，在傭金價格戰愈演愈烈的國內證券市場，上市券商在雄厚的資本實力支撐下，搶占市場的能力將大為增強。該人士舉例分析，其所在公司深圳一家證券營業部依靠強大的資本實力，為客戶提供通道和多樣咨詢服務時，還對客戶的生活細節給予了較大關注。而這些服務一定程度上緩解了客戶要求降傭的壓力。

　　據記者了解，一家大型上市券商總裁也曾私下表示，憑借公司賬戶上幾百億元資金本，該公司通過加大IT技術投入和提升客服水平，以及向客戶提供更多業務選擇，三年內搶占一些未上市券商的市場份額不無可能。

　　西南證券券商研究員王大力認為，上市券商憑借雄厚的資本實力，在人力成本投入、客戶關系管理體系和營銷客服水平等方面明顯要比中小券商具備優勢。王大力指出，除了加大資本投入外，上市券商在股指期貨、融資融券等創新業務上具有明顯優勢，這對于穩定存量客戶、吸引新增客戶都具有極大優勢。 （李 驍）