行情困擾次新基金 靠“三駕馬車”壯膽

　　隨著半年報的陸續登場，今年以來成立的次新基金建倉方向也逐漸浮出水面。

　　就在公募基金常常徘徊于低估值的傳統周期性行業與高估值的新興成長概念股的同時，次新基金也一樣對后市十分謹慎，在建倉的品種選擇上同樣精挑細選。在挖掘個股上，也依靠傳統大盤藍籌、大消費概念以及新興產業這“三駕馬車”來壯膽。

　　大消費概念依然是共選

　　經濟結構調整已是必然，基金掘股的方向也和以前不一樣，大消費概念行業成為了基金眼中蘊藏投資價值的肥沃土壤，次新基金也對大消費概念青睞有加。

　　據已披露的次新基金半年報顯示，低估值的金融、保險行業投資占凈值比例為5.26%，依然位居“老大”的地位；而食品、飲料，機械、設備，醫藥、生物制品以及批發零售等大消費概念則是緊隨其后，其配置比例都在2%以上，次新基金在前兩者投入的資金占凈值的比例都在3%以上。

　　貴州茅臺、格力電器等得到了3只次新基金的青睞；面對估值并不便宜的醫藥保健行業，次新基金也依然精心挑選，哈藥股份、東阿阿膠、華北制藥、通策醫療、貴州百靈等也都進入了次新基金的建倉名單；青島海爾、格力電器、承德露露等也紛紛成為次新基金建倉的對象。今年4月份成立的廣發內需增長，其建倉品種中除了傳統大盤藍籌外，仍有不少的大消費品種。

　　次新基金建倉風格迥異

　　從次新基金的半年報中，不難發現各次新基金建倉的方向并不相同，而這也正是基金在結構性行情中困境的折射。

　　從建倉方向上來看，海富通中小盤基金前十大重倉股中，富安娜、羅萊家紡、光明乳業、海翔藥業等都屬于大消費概念。在深挖大消費概念外，海富通中小盤持有的股票中熟悉的面孔卻并不多見。就整個次新基金配置來看，海富通中小盤對創業板顯得十分青睞。據wind統計顯示，在次新基金整體涉及的10多只創業板個股中，海富通中小盤涉足了南風股份、神州泰岳等8只個股。

　　而工銀瑞信中小盤則是十分偏愛醫藥股，其前十大重倉股中有一半是醫藥股，全部持有的75只個股中至少有10只屬于醫藥及醫療器械概念。農銀匯理中小盤布局的前三大方向分別為食品飲料、醫藥生物和批發零售；廣發內需增長的建倉思路則是體現在了傳統的大盤藍籌身上；光大保德信中小盤成長則是著重投資于偏向周期性的中小盤個股。

　　深挖個股為第一要務

　　在經濟結構調整的情況下，強者恒強的局面使得結構性行情越發突出。在火熱程度不減的大消費概念繼續得到次新基金青睞的同時，深度挖掘個股的投資思想，顯然是次新基金要考慮的第一要務。

　　廣發內需增長的半年報顯示，未來一段時期，由于城鎮化的加速，中國經濟增長的強勁動力仍在，同時在內外諸多因素制約和推動下經濟將加速轉型，經濟復蘇將延續。隨著投資者風險偏好的提升以及市場投資情緒的穩定，低估值的銀行、地產、煤炭等周期類股票將重獲市場青睞；同時以醫藥、商貿零售、旅游等品牌消費行業和伴隨收入分配改革和消費升級共同推動的大消費行業，以及智能電網、新能源汽車、三網融合和軟件等新興戰略產業，都值得重點關注。基金將重點投資在于內需緊密相關的行業，如銀行、煤炭、醫藥、可選消費和和商業貿易，同時挖掘新技術和新商業模式帶來的投資機會。

　　光大保德信中小盤的半年報透露，基金的投資策略仍是重點配置方向偏向周期性行業中的中小盤股票，但時刻關注新材料、新能源、生物工程、電子科技和創意產業等政策重點扶持的新興行業估值回歸合理時帶來的投資機會，同時繼續挖掘具有高成長性潛力的中小盤股票。

　　金鷹穩健成長則是表示由于處于建倉期，仍將采取靈活多變的投資策略。如果市場進入相對平衡運行階段，將會由謹慎穩妥的建倉策略轉變為積極穩妥的建倉策略，適當提高股票倉位以及行業、個股的集中度，以期能對基金凈值增長有更大貢獻。（李娜）