基金炒股“避重就輕” 積極布局防守反擊

　　上半年基金賽跑名次基本確定。透過半年報觀察，業績排名居前的基金品種中，半數產品集中在四五家基金公司旗下。而隨著上市公司半年報披露收尾，權重股能否引領市場走出盤局也成為目前焦點話題。國盛證券天津營業部的張杰表示，盡管指標股板塊中的石油、銀行類權重股業績不錯，但目前仍難以吸引資金流入。這無疑對“鐵定”持有此類股票的基金來說，是比較尷尬的事。同時，考慮到8月CPI很可能再創新高，令9月份行情發展備受關注。總之，目前尚沒有找到過于樂觀的理由。

　　行業配置策略清晰

　　上周基金相繼公布2010年半年報，6月末基金行業配置的整體情況也日漸清晰。Wind資訊統計顯示，截至8月25日，在已經披露中報的541只非貨幣及QDII類基金中，有297只基金將制造業列為上半年第一大重倉行業，約占總數的55%。而在2009年末，在可以進行前后對比的基金中，將制造業列為第一大重倉行業的基金只有142只。同時，受到始于今年4月中旬的房地產行業調控的影響，建筑業遭到基金重點減持。統計數據顯示，2009年12月末有20只基金把建筑業作為第一大重倉行業，但在今年6月末，只有3只基金仍然堅守建筑業，將其列為第一大重倉行業。

　　謹慎心態仍然普遍

　　伴隨上半年股市大幅下跌，基金中報顯現的另一個主要特點是基金投資換手率顯著下降。據天相投顧統計，首批公布中報的18家公司旗下主動偏股基金上半年持股周轉率為0.9138倍，不足1倍，而去年上半年和下半年這一指標分別為1.1490倍和1.3528倍，同時也遠低于天相流通指數今年上半年1.5393倍的換手水平，顯示基金經理在弱市中“換手”意愿不強。基金普遍認為，市場結構性牛熊特征明顯，下半年進一步快速大幅反彈的概率不大，可以波段操作以鎖定收益。下半年投資重點布局在大消費行業、新興產業，伺機參與強周期股的反彈。在策略上，基金積極布局防守反擊，運作波段操作應對振蕩市。

　　九月市場方向不明

　　張杰概括表示，基金上半年業績所呈現的特點顯著，如股票型、混合型基金普遍虧損嚴重，債券型基金全面飄紅；由于業績不佳，導致新品銷售困難，銷售成本大增。基金公司與其大把扔錢給銷售渠道，為什么不想辦法提高自己的業績？回顧8月份市場行情，他表示滬綜指多次上沖2700高點未果，突破方向仍有待確認，另外，國際市場持續走低，國內地產政策導致地產金融等權重股難以表現，IPO、解禁套現壓力較大等都影響著股指表現。上市公司中報收官后，基金倉位普遍已調整到70%左右，沒有明顯加倉動作，市場空頭情緒正在加強。投資者可關注旅游、消費品、商業、新能源等形成的階段性機會。(梁曉鐘)