創業板公司露出狐貍尾巴 中報是試金石

　　頭頂高成長性光環的創業板公司成長性究竟如何？中報是真正的試金石。

　　截至8月25日，在109家創業板掛牌公司中，已有97家公布了今年的中期業績。據統計，剔除無可比數據的4家公司后，93家創業板公司共實現凈利潤26.67億元，平均同比增幅為26%。而已發布中報的373家中小板公司、973家主板公司，凈利潤同比平均增幅均為42%。

　　鑒于創業板的規模，93家公司的業績足以代表創業板公司的真實水平。所謂的高成長性，既不及有“成長板”之稱的中小板，甚至名落主板之后。不僅如此，還有五分之一的創業板公司業績出現負增長。

　　實際上，即使是26.67億元的凈利潤，也還是有水分的。創業板公司普遍以高價高市盈率發行，導致巨額超募，數百億超募資金所產生的利息收入就不是一筆小數目。因此，93家創業板公司凈利潤同比26%的增幅還要“打折”，這也意味著其成長性進一步“打折”。

　　當初創業板新股紛紛以高價高市盈率發行，主要是以“高成長性”作為支撐。當創業板高成長性的光環褪色，創業板公司終于露出狐貍尾巴時，市場更應該關注其中的投資風險。

　　經營風險、技術風險和退市風險等無疑是投資創業板面臨的主要風險，但到目前為止，創業板的風險更表現在股價的漲跌上。從創業板新股普遍以高價掛牌到吉峰農機的瘋狂，從曾經高達百余倍的平均市盈率水平到目前被“濃縮”至65.91倍，股價的起起落落凸顯出創業板的投資風險。

　　創業板露出“狐貍尾巴”不失為一件好事。至少投資者能夠意識到其中的投資風險，不會再盲目地追捧，相信這一效應也會波及今后的創業板新股發行。

　　創業板公司成長性不及中小板與主板的現實，也折射出創業板新股發審機制的弊端。當保薦機構只為自身利益盲目推薦公司上市時，當創業板成為億萬富翁的“生產基地”時，又該由誰來保護創業板市場的整體利益、保護二級市場投資者的利益？(曹中銘)