新基金發行魔咒隱約再現

　　從基金發行歷史來看，基金業往往有“好發不好做、好做不好發”的說法。

　　以偏股型基金為例：2007年下半年是中國基金業發展以來偏股型基金最好發行的時候，但當時入場的不少基金投資者到現在仍然在虧錢；2008年下半年偏股型基金發行最為艱難，但截至8月13日，該階段發行設立的55只基金僅1只基金虧損，部分表現好的基金已為投資者帶來1倍以上的回報。當前債券型基金發行火熱，更有歷史巨無霸債券型基金問世，但這時候是否是投資者布局債券型基金的大好時機？從這個角度來看，我們應當有所警惕。

　　回顧歷史基金業績，我們會看到，當年發行最好的基金，往往卻難以獲得突出的業績。

　　2004年的首發規模冠軍海富通收益增長基金募集規模達131億份，但在隨后的6年多時間內，盡管該基金設立以來已取得153.3%的業績回報，但在33只可比混合型基金中，該基金業績排名僅在26位，遠低于可比混合型基金216.47%的平均回報。

　　2005年的首發冠軍易方達穩健收益(原易方達中短債)，A類份額和B類份額凈值自設立以來分別增長23.51%和24.11%，在14只可比債券型基金中排名墊底。此外，2006年的嘉實策略、2007年的華夏全球、2009年的華夏300業績表現相對同類型基金表現差。

　　唯一表現較好的是2008年的首發冠軍交銀增利，該基金自設立以來的業績回報在同類可比基金中排名前1/4，超越同類基金平均收益率。

　　日前已有債券基金首發規模達140億，創2010年來基金首發規模紀錄，同時創我國債券型基金規模紀錄。做投資首先要有理性思維方式，精明的逆向投資者需要保持客觀理性的獨立思考，更要有“反其道而行之”的勇氣。 (上海證券基金評價研究中心)