國美控制權之爭 下月有望見分曉

　　昨日的國美電器新聞發布會成為陳曉吹響反擊號角的戰場。公司董事局確定于9月28日召開特別股東大會。而在此之前，貝恩資本將行使轉股權，以壯董事會聲威。同時，會上所披露的國美電器上半年業績也成為陳曉貫徹其戰略意圖的有力證據。

　　在反擊黃光裕的同時，陳曉正式拋出5年大計，在門店擴張、電子商務等方面有意大展拳腳。

　　本次新聞發布會上，國美電器董事會宣布將于9月28日舉行特別股東大會，回應公司于2010年8月4日由黃光裕獨資擁有并以國美主要股東署名的Shinning Crown Holdings Inc收到的要求信函。同時，貝恩投資已經知會董事會，計劃于特別股東大會召開前將所持可轉換債券轉為公司股份。

　　貝恩資本在2009年6月以15.9億元獲得國美可轉換債券，如果全部行使轉換權，將持有國美電器10.8%的股份。據之前媒體統計，貝恩行使所有可轉換債券后，黃光裕的持股比例將進一步被削弱至30.7%，而貝恩和陳曉的股權增加到12%。

　　市場分析認為，即使貝恩實行了全部的可轉債券，貝恩和陳曉的股權仍不占優勢。因此JP摩根、摩根斯坦利和富達等機構投資者仍然是雙方爭奪的關鍵。

　　面對此前黃光裕的種種責難，陳曉方面曾一度保持靜默，直到新聞發布會上開口還擊。

　　陳曉以上半年業績為基礎，回應此前黃光裕的責難。他表示，管理層通過努力奮斗在公司的多個問題上取得了重大成果，上半年的業績表現已經說明了戰略轉型已看到成效。此外，陳曉還將國美電器前幾年的業績不佳歸因于黃光裕。

　　盛傳已久的國美電器5年計劃昨日也一并出臺。國美接下來關于門店拓展、戰略轉型和電子商務等多項計劃浮出水面。

　　公告顯示，國美電器將繼續拓展門店網絡，網絡擴展將初步集中在五個主要地區進行，即京津唐、大上海、四川成渝地區、廣東及山東，集團在以上地區可以其現有的規模和基礎設施為支點，加速向二級市場的滲透，并同時增強本身在一級市場的地位；集團將尋求與二線市場供貨商在全國及區域層面發展策略合作關系，也將加大在這些市場的市場推廣力度。

　　有券商連鎖行業研究員表示，從國美的門店網絡拓展計劃來看，優先注重鞏固其優勢區域的領先地位。“京津唐、大上海、四川成渝地區、廣東及山東本來就是兩大家電連鎖企業競爭激烈的區域，國美謀求先鞏固再向二級市場滲透的戰略，較蘇寧的深入二級甚至三級市場的戰略顯得保守。”該研究員表示，國美和蘇寧在接下來門店網絡擴張戰略的區別其實源于其創業前期的不同風格。國美電器在擴張初期選擇了粗放式的方式，先做大再做強。因此才導致如今奉行相對保守，效率優先的中期擴張戰略。而蘇寧則在一開始奉行的是先做強再做大的模式，因此會在如今的二、三級市場的爭奪上采取更為激進的方式。

　　此外，網絡零售的風生水起也吸引了家電零售巨頭的眼光。國美電器聲稱要在電子商務領域尋求并落實拓展業務的機會。對此，有行業研究員表示，電子商務與連鎖門店經營完全屬于兩個概念，將實體門店的規模優勢搬到網絡上并非易事。“如今在電器零售在電子商務做得比較好的是京東網。它的優勢在于沒有實體門店，從而在經營成本上擁有更多的優勢。網購對于門店銷售的優勢在于價格，但是若要迎合網購的廉價特性，而壓榨自己的毛利率，則經營效果未必良好。”

　　記者 魏夢杰 實習生 廖思捷 夏航陽 秦亞利