券商重啟發(fā)行 QDII發(fā)行熱潮背后難掩隱憂

　　盡管歷史戰(zhàn)績不佳，但這絲毫不能遮擋國內(nèi)機構(gòu)發(fā)行QDII產(chǎn)品的熱情。隨著鵬華環(huán)球發(fā)現(xiàn)基金今日正式發(fā)行，已經(jīng)獲批和在發(fā)的QDII基金超過了5只。不光是基金公司，券商也沒坐視。同日，國泰君安旗下首只QDII“君富香江”集合資產(chǎn)管理計劃也正式發(fā)行，這也是暫停30個月后重啟的首只券商系QDII產(chǎn)品。面對QDII產(chǎn)品的發(fā)行熱潮，專家則認為背后難掩隱憂。

　　今年以來，沉寂多年的QDII再次復(fù)蘇，并被市場稱為第三批出海基金。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至目前，已成立的QDII基金達到18只，其中有8只是今年剛成立的次新QDII基金。目前，建信全球機遇、華安香港精選和鵬華環(huán)球發(fā)現(xiàn)基金正在發(fā)行，除此之外，已經(jīng)獲批尚未確定發(fā)行日期的還有南方金磚四國指數(shù)、嘉實恒生中國企業(yè)指數(shù)等QDII基金。

　　值得注意的是，與2007年首批發(fā)行的QDII相比，今年QDII首募規(guī)模有所降低。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年以來成立的8只QDII平均募集規(guī)模為5.18億元，其中首募規(guī)模最大的易方達亞洲精選募集5.92億元，首募規(guī)模最少的QDII僅募集3.4億元。而2007年首批出海的4只QDII首募規(guī)模分別為299.98億元、300.56億元、297.5億元和295.7億元。

　　業(yè)績不佳是導(dǎo)致基民看淡QDII產(chǎn)品的主要原因。數(shù)據(jù)顯示，若按照各只QDII基金成立時間來看，截至8月17日，已成立的QDII基金中，只有4只是正收益，損失最多的達40.8%。而來自眾祿基金研究中心的統(tǒng)計數(shù)據(jù)也顯示，上周QDII基金平均上漲0.68%，幅度小于國內(nèi)基金。

　　盡管QDII基金的歷史表現(xiàn)并不理想，沒有形成賺錢效應(yīng)，但看好基金的分析師指出，從資產(chǎn)的配置角度出發(fā)，對于不同區(qū)域的市場進行合理配置，有助于規(guī)避一段時間內(nèi)某單一市場出現(xiàn)的較大風(fēng)險。比如第二季度QDII基金的表現(xiàn)就明顯好于A股基金。

　　德圣基金研究中心首席分析師江賽春亦表示，近兩三年全球市場同起同落，尤其國內(nèi)大多QDII基金投資的是港股，與國內(nèi)相關(guān)度高，導(dǎo)致了這種局面。后期分散風(fēng)險作用是否能發(fā)揮好，除市場因素外，還要看各基金的投資管理能力。

　　相比QDII基金的出海熱情，銀行對QDII理財產(chǎn)品的態(tài)度略顯冷淡。“目前對QDII產(chǎn)品還是要謹(jǐn)慎，匯率的因素必須要充分加以考慮。”交通銀行理財專家施崢嶸在接受媒體采訪時表示。

　　雖然之前有過成功的運作經(jīng)驗，但談及銀行QDII理財產(chǎn)品時，施崢嶸認為目前很難做。“QDII理財產(chǎn)品有一個天生缺陷，就是要涉及匯率，最后都要用人民幣清算。”施崢嶸表示。由于QDII產(chǎn)品在最終清算時都要結(jié)售匯換成人民幣清算，在人民幣升值的背景下，目前很多產(chǎn)品的收益率都達不到交易成本。正因為這一點，QDII產(chǎn)品的設(shè)計不僅要考慮市場標(biāo)的，更要考慮匯率因素。而目前海外金融市場和人民幣匯率問題錯綜復(fù)雜，很多投資人士表示一時還難以斷定整個海外市場的走勢，因此建議投資者在投資海外市場時還是要謹(jǐn)慎。(記者 崔啟斌)