海外金融市場震蕩上行 QDII投資正當其時？

　　今年以來，隨著歐美等國外主要金融市場的回暖，此前一片慘淡的QDII理財產品走出了陰霾，而隨著近期一批QDII基金先后募集，QDII基金再次擴容，這使得投資者再次將關注的目光集中到QDII這種投資渠道上。

　　QDII基金再現“出海潮”

　　隨著建信基金旗下的“建信全球機遇”開始募集，我國基金市場中的QDII基金數量突破了20只，根據天相投資的統計數據顯示，今年以來先后有7只QDII基金相繼發行并成立。隨著今年以來海外市場的持續復蘇，基金公司對海外市場的信心正在恢復。

　　QDII基金的誕生可說是生不逢時，第一批QDII基金甫一進入市場即遭遇了百年不遇的全球金融危機。不過隨著全球經濟的復蘇，QDII基金在今年以來已經逐漸走出了陰霾。實際上，今年以來QDII基金的表現可圈可點，在A股基金全面潰敗時，QDII基金反倒是交出了一份漂亮的成績單。統計顯示，今年以來，首批QDII基金華夏全球精選、嘉實海外、南方全球和上投亞太優勢都交出了正收益的成績單。其中，上投摩根亞太優勢今年以來的收益率為8.70%，排名第二的華夏全球今年以來收益率也達到了7.71%。

　　相比第一代QDII基金，第二代QDII包括交銀環球精選、海富通海外精選、華寶興業中國成長、工銀瑞信全球精選等基金更加注重分散和控制投資風險。以新近成立的“建信全球機遇”基金為例，該基金采取了“海外中國組合”和“全球(中國除外)組合”相結合的基金投資策略。“海外中國組合”主要投資于境外上市的中國公司股票，投資的目標比例為30%；“全球(中國除外)組合”投資于其他上市公司，投資比例為70%。同時，該基金還將采取“自上而下”的資產配置與“自下而上”的證券選擇相結合、定量研究與定性研究相結合、組合構建與風險控制相結合的投資策略進行投資組合的構建，力求為投資者贏得相對穩健的收益回報。

　　“第一批QDII基金出海即遭遇全球金融危機，在最黑暗的時候，誰也不會嘗到甜頭。”廣發基金國際部相關人士表示。他認為，2009年在政策刺激下全球經濟回暖，QDII基金取得了凈值年均漲幅57.48%的驕人戰績。由此可見，選擇合適的介入時機發行，QDII是可以賺錢的。

　　上述廣發基金人士認為，目前可稱得上是第二次買入機會。7月份希臘、西班牙股市已經開始超跌反彈，歐元債務危機進入尾聲。在經過上半年的調整后，海外股票估值已經進入合理區間。未來3-5年，亞太地區基礎設施、環境保護、資源開發、人才和智力等方面將出現很好的投資機會。

　　銀行慎對QDII產品

　　相比QDII基金的出海熱情，銀行對QDII理財產品的態度略顯冷淡。“目前對QDII產品還是要謹慎，匯率的因素必須要充分加以考慮。”交通銀行個金部高級經理施崢嶸表示。

　　實際上，近期在海外金融市場震蕩上行的階段，銀行QDII理財產品也已經走出了虧損的尷尬境地。根據普益財富統計顯示，在最近的一周(8.2——8.6日)，因海外金融市場普遍走高，超九成比例的QDII理財產品凈值有所上升，所有QDII產品平均凈值增長率為1.37%。其中，招商銀行的“海外尋寶系列之招銀商品指數投資組合”產品本周上漲5.86%，成為周漲幅最大的產品。

　　普益財富統計數據顯示，截至8月5日，正在運行的262款QDII理財產品中，累計收益率為正的理財產品有111款，較上期增加11款。其中，渣打銀行的“開放式結構性投資計劃瑞銀彭博固定期限黃金超額回報指數(UTSN003)”產品位列收益榜首位，其運行以來的累計收益率為63.64%。

　　即便如此，交行仍然對QDII理財產品持謹慎態度。據了解，此前交行是商業銀行中最早推出QDII理財產品的商業銀行之一，并有過成功的運作經驗。2008年，在全球資本市場受美國次貸危機影響大幅下跌，基金系QDII及大部分銀行系類基金QDII產品均出現面值大幅縮水的情況下。交行“得利寶?QDII-澳視群雄”代客境外理財產品充分利用保本票據和金融衍生工具的結合，在風險和收益中尋找最佳平衡點，成功避開了此次深度調整帶來的影響。

　　雖然之前有過成功的運作經驗，但談及銀行QDII理財產品，施崢嶸認為目前很難做。“QDII理財產品有一個天生缺陷，就是要涉及匯率，最后都要用人民幣清算。”施崢嶸表示。由于QDII產品在最終清算時都要結售匯換成人民幣清算，在人民幣升值的背景下，目前很多產品的收益率都達不到交易成本。正因為這一點，QDII產品的設計不僅要考慮市場標的，更要考慮匯率因素。而目前海外金融市場和人民幣匯率問題錯綜復雜，很多投資人士表示一時還難以斷定整個海外市場的走勢，因此建議投資者在投資海外市場時還是要謹慎。記者 唐真龍