股指整理難抑強勢股激情

　　昨日A股市場出現了沖高受阻回落的走勢。尤其是上證指數在上沖2680點受阻回落后，大盤出現了一定的拋壓，從而使得上證指數在日K線圖留下一根上影較長的陰K線，似乎表明2680點一線的壓力較強。我們認為，大盤在目前位置繼續上攻確實存在一定難度，但市場的可操作性依然存在，主要體現在強勢股的強者恒強態勢中，

　　股指整理不減個股激情

　　其實，昨日盤面走勢并未出乎市場意料。一是因為周二美股的漲升其實就隱含著大盤將調整的預期。為何？因為近期A股與美股在短線走勢上形成了蹺蹺板效應。比如在前期，歐美股市持續調整，但A股市場激情四射。所以，當美股回升之際，有部分資金趁機減持A股。二是因為2680點一線的壓力是經過一段較長時間的磨練之后形成的，壓力自然沉重，非一時可突破。而這種觀點一旦形成共識，上證指數在上攻2680點時拋盤就洶涌而出，從而使得滬市的量能在早盤一度突破700億元。

　　不過，市場并未出現恐慌性下跌，反而在午市后震蕩企穩。這一方面是因為早盤的放量意味著空頭的拋壓已充分釋放，故午后的拋盤漸漸減輕。另一方面則是因為強勢股的激情表演。如成飛集成、德賽電池等鋰電池概念股連創新高，聯環藥業、粵傳媒連續巨量漲停。更為重要的是，昨日的新股在高開后強勢不減，尤其是珠江啤酒的高開高走，令人嘆為觀止。如此多的牛股出現，給本已疲軟不堪的A股市場注入了一針強心劑，使得午后大盤漸趨穩定。

　　能量不足導致突破艱難

　　正由于此，有觀點認為，短線A股市場的走勢仍不宜悲觀。不過，就目前盤面來看，市場短線突破的能量似乎也并不充足。自6月底，A股市場反彈以來，滬市的量能漸有遭遇瓶頸的特征，即一般難以突破1300億元。且每次達到1300億元，量能就會迅速萎縮。對此，有觀點認為，當前A股市場沒有新增資金的大批量介入，反彈行情主要是存量資金主導，尤其是基金等機構資金的補庫存所為。

　　同時，基金補庫存所引發的強周期性個股反彈似乎也有近尾聲的跡象。如近期強勢的地產股品種在昨日也出現了分化的走勢，金地集團等龍頭地產股在近期持續窄幅震蕩，說明補庫存所引發的做多能量已不大。此外，基金的倉位已再度回升至80%以上，基金加倉的后勁也明顯不足。如此來看，2680點一線的確難以迅速突破。即便短線突破，2700點又是一個不亞于2680點的壓力線。這其實也是昨日上證指數在擊穿2680點一線后就迅速回撤的誘因。因為多頭深知就單憑目前的能量，大盤是難以有效站穩2680點并向2700點發起攻擊的。

　　積極布局強勢股

　　不過，這并不意味著短線A股市場將面臨著較大的調整。這主要是因為兩點：一是當前A股市場缺乏持續做空的氛圍。相反，輿論能夠給滬深兩市帶來一個又一個的做多興奮點。比如說在近期的區域投資主線，從周一的廣西板塊到周二的內蒙板塊，再到本周三的東北振興板塊，熱點表現的持續性良好。因此，市場難有大的下跌誘因。

　　二是存量資金雖然缺乏突破的做多能量，但卻有制造短線興奮點的能量。這在近期的聯環藥業持續漲停以及成飛集成等鋰電池概念股東山再起的走勢中可窺一斑。而近期市場也的確擁有著讓這些存量資金做多的題材催化劑，包括新能源產業政策、文化傳媒產業的規劃政策等。與此同時，央企的整合等題材也使得盤面不時涌現出強勢股，這將給短線大盤注入一針又一針的強心劑。

　　既如此，大盤在近期極有可能呈現出上下兩難的境地，但市場的可操作性卻依然存在。這主要體現在強勢股的強者恒強態勢中，比如說近期的廈門鎢業、天音控股、蘇寧電器、亞太股份等。所以，在操作中，建議投資者仍可跟隨著市場的熱門股、強勢股積極布局。(金百靈投資 秦洪)