42億元資產擬注入粵傳媒 預案兩大亮點備受關注

　　8月16日，粵傳媒(002181)發布重大資產重組暨關聯交易預案。此次粵傳媒擬向廣傳媒定向非公開發行的方式，擬發行不超過4.5億股、每股面值為1元的人民幣普通股，將廣傳媒的優質資產注入，實現廣州日報社傳媒類主營業務的整體上市。

　　本次擬發行價格為11.26元/股，除權除息后交易發行價格調整為11.24元/股，標的資產預估值約為42億元，粵傳媒所發行股份由廣傳媒以其擁有的標的資產為對價全額認購。

　　在發布重大資產重組暨關聯交易預案后，湘財證券行業分析師田洪港在接受《證券日報》記者采訪時表示，短時間內其值得投資者關注的有“兩個亮點”：一方面，公司目前最大的優勢就是股東支持，強大的傳統媒體(支持)的這樣一個背景；另外一個就是剛才提到的新媒體。

　　廣州日報“不遺余力”

　　粵傳媒未來“經營為王”

　　本次重組中擬將廣傳媒下屬符合政策要求、并且整體經營狀況良好的全部傳媒類主營業務資產注入粵傳媒，即廣報經營100%股權、大洋傳媒100%股權、新媒體公司100%股權。根據采編與經營“兩分開”的相關行業政策，廣州日報社及其下屬企業所控制的報刊經營業務——包括符合政策要求且經營前景良好的廣告、印刷、發行和新媒體等經營性資產全部納入到標的資產范圍，而以上報刊的采編業務仍保留在廣州日報社。

　　田洪港告訴記者：“我覺得這個首先現在廣州日報下面可以注入到上市公司的資產現在已經基本上都注入到粵傳媒了，就是說現在廣州日報對粵傳媒的支持力度已經達到了一個最大化。”同時，他還指出，未來如果政策允許的話，還會有其他資源注入。

　　確實，粵傳媒在重大資產重組暨關聯交易預案中指出：“廣州日報社還承諾，如未來行業政策允許，將無條件允許上市公司擇機通過現金或股權等方式收購廣州日報社未進入上市公司范圍的報刊采編業務資產(已授權上市公司無限期獨家經營所涉及的無形資產免費進入)。”

　　《廣州日報》號稱連續多年位居華南地區發行量第一、全國個人訂閱量第一、市場零售量第一和傳閱率第一的位置。其旗下的《南風窗》與《第一財經日報》等在傳媒中具備極大的影響力。“有了實力強大的廣州日報的傾力支持，粵傳媒在將來很有可能會實現盈利能力的提升。”業內人士表示。

　　良好業績期待要看新媒體

　　“廣告、印刷、書報刊批發零售”是粵傳媒的三大傳統業務，2009年粵傳媒公告顯示，印刷收入約占總營業收入的83.72%，廣告收入占比約為9.73%，書報刊銷售占比約為3.57%。

　　但是，印刷業畢竟屬于傳統的制造業，其發展潛力和利潤增長空間均相對有限。粵傳媒在2009年年報中指出：“剔除本期公明景業不再納入公司合并報表范圍的影響因素，印刷業務營業收入同比實際下降16.19%。”雖然在一季度報表中，粵傳媒指出今年上半年印刷帶來的利潤率同比有所增加，但是隨著“無紙化”時代的到來，紙質媒體會受到一定的影響和沖擊，相應的也會影響印刷業的發展。

　　田洪港認為：“在這個行業里面，企業如果在未來要保持一個可持續的發展，借助新媒體或是現有媒體數字化是必然要走的一個道路。”他還指出，雖然廣州日報有很多優勢(如內容優勢)，但傳統媒體的增長潛力不大，而進軍新媒體則是一個比較好的方向。

　　此次納入到資產注入的標的資產包括廣州先鋒報業有限公司，其下屬廣州勁球信息科技有限公司從事互聯網及移動增值服務；另外還有廣州羊城地鐵報報業有限責任公司，其所經營的《羊城地鐵報》是中國第一份紙媒和數字報紙同步推出的城市新銳媒體；新媒體公司作為廣傳媒的全資子公司，主要經營新媒體業務，旗下有大洋網和求職網等新傳媒類資產。

　　但是，在重大資產重組暨關聯交易預案中粵傳媒也指出：先鋒報業尚處于培育期，未來盈利存在不確定性；新媒體公司成立至今尚未開展業務；大洋網尚處于培育期，根據現有的經營狀況以及互聯網行業的特點，未來的業務發展模式、盈利增長點以及收入的量化存在很大的不確定性。

　　正如田洪港所指出的，粵傳媒在新媒體的發展上相對于其他傳媒來說是比較滯后的。之前，由于并沒有一個進軍新媒體的相關的動作，“短期來講的話，還看不到比較好的亮點。”但是現在新媒體注入到上市公司后，投資者可以在這方面可以有一個比較好的期待。目前來講，粵傳媒只有將這兩方面做好才能談及其他。

　　《證券日報》致電粵傳媒董秘胡遠芳，但她以忙于公司半年報為名而拒絕接受采訪。 （記者 謝 靜）