基金整體主動加碼 華夏嘉實逆勢減倉

　　根據國都證券最新開放式基金倉位監測數據測算，開放式基金平均倉位在上周繼續上升，較前周升1.52個百分點，至75.80%，已恢復到今年5月底的倉位水平。剔除各類資產市值波動對基金倉位的影響，基金整體表現為主動加倉，主動加倉1.60個百分點，主動加倉的力度較上周有所增加。上周主要股指小幅下跌，在這樣的背景下，基金反而加大了主動增倉的力度，說明基金對后市的信心有所恢復。

　　從上周基金主動性調倉幅度的分布情況來看，有超過七成的基金選擇了主動加倉，其中加倉幅度在0%～3%之間的基金占比為37.8%，此外，分別有13.8%和18.8%的基金加倉幅度在3%～5%之間和5%以上，主動加倉幅度在5%以上的基金較上周有明顯的增加。與此同時，僅有不足三成的基金選擇主動減倉，其中減倉幅度在0%～3%之間的基金占比為22.0%，此外分別有3.8%和3.8%的基金減倉幅度在3%～5%之間和5%以上。上周大部分基金都選擇主動加倉，且大幅加倉的基金有明顯的增加，說明越來越多的基金開始選擇較為積極的倉位配置策略。

　　從上周末的倉位分布來看，高倉位的基金數量有明顯的增加，倉位在90%以上的超高倉位基金數量和倉位在80%-90%的較高倉位基金數量同時上升，與此同時，倉位在70%-80%以及60%-70%的基金數量則有所下降，而其他倉位水平的基金數量變化不大。

　　按晨星基金類型劃分，股票型、激進配置型、標準配置型以及保守配置型基金的平均倉位分別為81.75%、76.88%、65.19%和29.58%，分別主動性加倉1.93、1.53、1.15和-0.90個百分點。

　　按WIND投資類型劃分，各類型基金也是以主動加倉為主，其中，普通股票型基金和偏股混合型基金的平均加倉幅度相對較大。

　　將基金按最新公布的凈值規模大小排序，我們將基金分為大規�；�金(前1/3的基金)、中規�；�金(中間1/3的基金)和小規�；�金(后1/3的基金)。上周大規�；�金的平均倉位為79.95%，較前一周主動加倉1.83個百分點；中規模基金的平均倉位為74.94%，較前一周主動加倉1.41個百分點；小規�；�金的平均倉位為72.50%，較前一周主動加倉1.55個百分點。

　　上周晨星5星級、4星級、3星級、2星級和1星級的基金平均倉位分別為71.33%、75.28%、78.17%、79.64%和73.63%，分別較前一周主動加倉0.10、1.95、2.03、0.54和1.49個百分點，在基金整體加大了主動增倉力度的同時，晨星高星級基金卻放緩了主動增倉的步伐值得關注。

　　上周60家基金管理公司中，有45家基金以主動加倉為主，其中45家基金的主動加倉幅度在0至3個百分點之間，此外還分別有9家和8家基金的主動倉位幅度在3到5個百分點之間和5個百分點以上。與此同時，有15家基金以主動減倉為主，其中13家基金的主動減倉幅度在0至3個百分點之間，此外，還有2家基金的主動減倉幅度在3至5個百分點之間。

　　就管理資產規模最大的六大資產管理公司而言，上周，六大基金公司中博時、易方達、南方和廣發的倉位以上升為主，其中博時的加倉幅度相對較大，與此同時，華夏和嘉實的倉位則以下降為主，其中華夏的減倉幅度相對較大，且這也是華夏連續第二周減倉，此外我們也注意到，上周華夏還發布了贖回旗下基金份額的公告。國都證券 姚小軍