金融衍生品拖后腿 巴菲特二季度凈收益降40%

　　6日公布的財報顯示，“股神”巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司的投資基金今年二季度可分配凈收益同比大降40%。金融衍生產品受到全球股市下跌的拖累，成為影響巴菲特收益的罪魁禍首。

　　財報顯示，伯克希爾公司二季度可分配凈收益為19.68億美元，同比下降40%，合每A類股收益1195美元，低于市場預期的每A類股1360.4美元。不包括部分投資業績的經營利潤則為每A類股1866美元，高于分析師預期的每A類股1456美元。當季末賬面價值為每A類股86661美元，較一季度末的水平下降2%。

　　該公司當季投資所得由上年同期的3300萬美元飆升至3.81億美元，但金融衍生產品成為當季唯一虧損項目，賬面虧損高達21.76億美元。其中，股票衍生品虧損18億美元，去年同期為盈利19.6億美元；信用違約掉期(CDS)虧損3.2億美元，去年同期為盈利3.91億美元。

　　據悉，這批金融衍生產品自2007年開始由伯克希爾公司持有，2020年后到期。自2008年金融危機以來，該公司的股票衍生品投資開始出現虧損。

　　此前有分析指出，美國政府推行的衍生品新規將壓縮巴菲特的收益。該新規要求多數衍生品交易方必須提供交易擔保品，這可能壓低交易帶來的利潤。投資者因此擔心巴菲特可能買回先前賣出的期權，這導致期權價格出現上漲，從而壓縮巴菲特的獲利空間。

　　伯克希爾公司從2004年開始出售規模數十億美元的期權合約，賭的是股票市場將會上漲15年，甚至20年。“巴菲特終歸需要提供擔保品，這只是時間問題，”交易期權的Titan資本集團創辦人羅素艾·布拉姆斯表示。

　　不過，伯克希爾公司的核心業務利潤高于預期，當季收入增加7%至317.1億美元。此外，巴菲特亦曾在伯克希爾持有金融衍生品之初表示，衍生品每個季度價值不同，但他相信最終會盈利。 記者 王宙潔