中華企業(yè)金豐投資繼續(xù)停牌

　　自五月份以來(lái)，隨著多家國(guó)資背景上市公司的相繼停牌，上海國(guó)資證券化的步伐也進(jìn)一步加快。在停牌的數(shù)家國(guó)資背景上市公司中，房地產(chǎn)企業(yè)占了近乎半壁江山。中華企業(yè)、金豐投資和上實(shí)發(fā)展的主營(yíng)業(yè)務(wù)都是房地產(chǎn)開發(fā)和經(jīng)營(yíng)。其中上海地產(chǎn)旗下中華企業(yè)和金豐投資的整合備受關(guān)注。此次重組也恰逢國(guó)家房地產(chǎn)調(diào)控的敏感時(shí)期。上海國(guó)資委此時(shí)啟動(dòng)重組，也許是借政策緊縮期優(yōu)化國(guó)資旗下房地產(chǎn)行業(yè)，從而更好地遏制未來(lái)可能的市場(chǎng)波動(dòng)。

　　上海地產(chǎn)亟待整合

　　上海地產(chǎn)集團(tuán)成立于2002年11月，是經(jīng)上海市委、市政府批準(zhǔn)成立的國(guó)有多元投資集團(tuán)公司，注冊(cè)資金42億元人民幣，上海國(guó)有資產(chǎn)管理委員會(huì)是實(shí)際控制人。

　　據(jù)公開資料顯示，上海地產(chǎn)除控股中華企業(yè)和金豐投資之外，旗下還擁有上海中星集團(tuán)、上海閔行聯(lián)合發(fā)展、上海虹橋聯(lián)合發(fā)展、上海南站廣場(chǎng)投資和上海馨安置業(yè)5家地產(chǎn)類公司；其中，中星集團(tuán)發(fā)展規(guī)模和中華企業(yè)相當(dāng)并已經(jīng)和中華企業(yè)構(gòu)成了同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。此次重組，中星集團(tuán)有望成為重點(diǎn)的整合對(duì)象。中華企業(yè)2010年一季報(bào)顯示，其資產(chǎn)總額為160.02億元，凈資產(chǎn)為38.33億元。而截止到2009年12月31日，中星資產(chǎn)總額為157億元，凈資產(chǎn)為62億元。兩家公司的資產(chǎn)實(shí)力不相上下。

　　另?yè)?jù)中華企業(yè)和金豐投資的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，中華企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是房地產(chǎn)銷售與租賃，而金豐投資的主營(yíng)業(yè)務(wù)是房地產(chǎn)開發(fā)與流通服務(wù)，且中華企業(yè)的盈利能力要大大高于金豐投資。上述兩家公司均由上海地產(chǎn)集團(tuán)控股，分別持有36.17%和38.96%的股權(quán)。

　　整合后存兩種可能

　　金豐投資注入中華企業(yè)

　　記者就此次上海地產(chǎn)整合旗下中華企業(yè)和金豐投資對(duì)中原地產(chǎn)分析師崔軍進(jìn)行了采訪，他在采訪中表示：據(jù)了解，中華企業(yè)在過去1年的時(shí)間內(nèi)正逐步加大投資力度來(lái)提高項(xiàng)目土地儲(chǔ)備。截至今年3月，中華企業(yè)擁有的約195萬(wàn)平方米土地儲(chǔ)備。較2009年年中的土地儲(chǔ)備增長(zhǎng)近倍；但這和同城競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手上實(shí)發(fā)展相比相距甚遠(yuǎn)。后者在2009年末擁有的權(quán)益土地儲(chǔ)備已經(jīng)超過了600萬(wàn)平方米。所以此次啟動(dòng)整合，很有可能是為了專注自有優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目的發(fā)展，以提高行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　在采訪中，崔軍還表示：從金豐投資這幾年的發(fā)展來(lái)看，在上海基本沒有開發(fā)項(xiàng)目，僅有金豐藍(lán)庭在售，處于尾盤階段，盈利能力較弱。從整合案例來(lái)看，把盈利能力較弱的公司并入盈利能力較強(qiáng)的企業(yè)，有利于提高資產(chǎn)盈利能力。金豐投資在上海開發(fā)的金豐藍(lán)庭進(jìn)入尾盤階段，目前沒有新的項(xiàng)目推出，旗下的上海房屋置換股份公司也只是專營(yíng)二手房中介業(yè)務(wù)。中華企業(yè)的整合源于其在南匯區(qū)1200畝的土地儲(chǔ)備，通過一系列整合，發(fā)揮上下產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢(shì)，加快開發(fā)的進(jìn)度。中華企業(yè)很多土地是在2002年以前獲得的，南匯并入浦東新區(qū)后，這些地塊還有巨大的升值空間。

　　兩家公司分離主營(yíng)

　　避同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)

　　在采訪中，上海地產(chǎn)集團(tuán)相關(guān)人士表示，金豐投資在上海很長(zhǎng)時(shí)間沒有新開發(fā)的項(xiàng)目，也沒有土地儲(chǔ)備，營(yíng)業(yè)能力下降。但是，在流通領(lǐng)域金豐投資還是具有某些優(yōu)勢(shì)，旗下上房置換一直從事中介服務(wù)，影響力超過了上海中原等中介公司，而普潤(rùn)地產(chǎn)在上海的一手代理行業(yè)中可以排在前十位。在這種情況，通過資源整合，既能發(fā)揮中華企業(yè)在土地儲(chǔ)備上的優(yōu)勢(shì)，又能發(fā)揮金豐投資在投資領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，形成產(chǎn)業(yè)鏈

　　而據(jù)鑫海投資某地產(chǎn)分析師分析：此次的重組方案，中星集團(tuán)和上房集團(tuán)的資產(chǎn)將被注入中華企業(yè)的可能性非常大，但屬于政策性住房的經(jīng)濟(jì)適用房等具備政府職能的相關(guān)資產(chǎn)將可能被單獨(dú)剝離出來(lái)。而金豐投資的主業(yè)重心很可能還會(huì)是原先的房地產(chǎn)流通服務(wù)業(yè)和委托管理業(yè)務(wù)等，公司中比例相對(duì)較少的房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)可能只是保持原有比例，未來(lái)可能不再重點(diǎn)發(fā)展。

　　另?yè)?jù)市場(chǎng)人士指出，從業(yè)務(wù)上來(lái)看，兩家上市公司業(yè)務(wù)在產(chǎn)業(yè)鏈上屬于上下游的關(guān)系，上海地產(chǎn)集團(tuán)也有動(dòng)力通過整合這兩家上市公司的業(yè)務(wù)資源來(lái)提高房地產(chǎn)資產(chǎn)的盈利能力。通過一系列的整合，形成了一個(gè)房地產(chǎn)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈，利用中華企業(yè)的土地資源優(yōu)勢(shì)，形成了開發(fā)、銷售流水線的操作模式。

　　7月20日，中華企業(yè)發(fā)布人事變動(dòng)公告，曾任上海地產(chǎn)集團(tuán)有限公司黨群工作部經(jīng)理，上海房地集團(tuán)公司黨委書記、董事長(zhǎng)，現(xiàn)任中華企業(yè)黨委書記的陳力出任中華企業(yè)第六屆董事會(huì)董事；曾任金豐投資副董事長(zhǎng)，中華企業(yè)副董事長(zhǎng)并歷任董事和黨委書記的張景載因工作調(diào)動(dòng)，不再擔(dān)任董事職務(wù)；同時(shí)，李敏不再擔(dān)任中華企業(yè)副總經(jīng)理職務(wù)。

　　針對(duì)此次人事變動(dòng)，莫國(guó)企高管表示：參考?xì)v來(lái)國(guó)資企業(yè)重組的過程，其中人事問題是頗有阻力的一環(huán)，人事變動(dòng)一旦梳理完成，公司往后的重組過程將非常順利。 （記者 謝 誠(chéng)）