廣發(fā)證券：聚焦新興產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(2)

　　新醫(yī)藥 成長空間顯現(xiàn)

　　新醫(yī)藥是以基因生物技術(shù)、信息技術(shù)、新型制藥技術(shù)等相關(guān)高新技術(shù)為主的新興產(chǎn)業(yè)。未來新醫(yī)藥將可能集中于以下范圍：1、創(chuàng)新藥物：適應(yīng)多發(fā)性疾病和新發(fā)傳染病防治要求；2、先進(jìn)醫(yī)療設(shè)備制造：應(yīng)用面廣、需求量大的基本醫(yī)療器械關(guān)鍵核心技術(shù)；中高端醫(yī)療器械；3、藍(lán)海策略領(lǐng)域：開拓戰(zhàn)略性藍(lán)海。

　　新醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的主要推力：轉(zhuǎn)型當(dāng)下，政府發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)力度空前，生物醫(yī)藥振興被納入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃，預(yù)計(jì)8月將出臺。扶持內(nèi)容可能包括如新醫(yī)藥發(fā)展專項(xiàng)基金的設(shè)立、稅收優(yōu)惠政策、銀行對新醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)實(shí)行優(yōu)惠貸款利率政策等。經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，中國政府明顯意識到生物制藥產(chǎn)業(yè)的重要性，已將生物醫(yī)藥列為八大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一。我們認(rèn)為，在相關(guān)支持政策出臺后，會有超預(yù)期的表現(xiàn)。

　　新醫(yī)藥投資機(jī)會

　　1、技術(shù)流派型企業(yè)，這部分企業(yè)以民營企業(yè)為主，具備持續(xù)研發(fā)實(shí)力、在細(xì)分專科治療領(lǐng)域具有品牌優(yōu)勢和完整的產(chǎn)品線、銷售渠道強(qiáng)。主要有樂普醫(yī)療、華神集團(tuán)、立泰信。

　　2、商業(yè)模式創(chuàng)新流派企業(yè)，可關(guān)注康芝藥業(yè)，公司主營業(yè)務(wù)為兒童藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司定位于第三終端市場、發(fā)現(xiàn)細(xì)分藍(lán)海市場(廣大農(nóng)村用藥市場以前一直被忽視)，推出創(chuàng)新營銷模式(專業(yè)化合作代理模式、買斷經(jīng)營模式)。

　　3、藍(lán)海策略流派，即綜合醫(yī)院忽略的細(xì)分領(lǐng)域，可關(guān)注愛爾眼科，公司具有創(chuàng)新的“三級連鎖”經(jīng)營模式，任何一家連鎖醫(yī)院都可依托公司的整體力量參與當(dāng)?shù)氐氖袌龈偁帲�取得“多對一”的競爭�?yōu)勢，而且可以確保每一位患者享受到高水準(zhǔn)、多層次的眼科醫(yī)療服務(wù)，未來外延式增長可期。