三季度淘金消費類、周期性及新興產業

　　A股市場未來走勢如何，投資者怎樣發現新的投資機會？證券時報記者采訪了國海富蘭克林基金管理有限公司研究總監徐荔蓉，他表示，下半年市場震蕩走強的概率較大，未來將重點關注消費、周期性行業及新興產業三大板塊。

　　經濟增速放緩

　　徐荔蓉認為，經濟增長減速局面已經出現。今年上半年，緊鑼密鼓的宏觀調控部分限制了銀行信貸投放和國內房地產市場的過快增長，隨著國內房地產市場迅速轉冷，房地產新開工面積大幅下降，國內固定資產投資增速過快的局面已經得到控制。

　　此外，目前歐洲債務危機的影響遠未見底，全球經濟復蘇不確定性顯著提高，中國出口增速在今年二季度可能已經達到頂峰。因此，在國內固定資產投資增長放緩和國際貿易形勢轉差的雙重壓力下，國內經濟增速隨之放緩。

　　股票市場走勢通常反映市場對宏觀經濟的預期。對于股市下半年的走勢，徐荔蓉認為，前期市場下跌已經反映了市場對二季度經濟數據的預期，預計三季度經濟數據環比增速有所下降，但降幅會減小。目前市場預期正逐漸轉向正面，總體來看，下半年市場的機會大于風險，股指走勢將好于上半年。

　　三季度淘金三大板塊

　　徐荔蓉認為，三季度仍然看好消費類行業和公司、估值合理并充分反映預期的周期性行業以及代表未來發展方向的新能源等新興產業。

　　對于創業板，徐荔蓉表示，創業板反映了股票市場對于新興產業的渴望和激情，但從目前來看，創業板包含較多的泡沫成分，未來可能將逐步回歸理性。投資者應謹慎對待創業板個股，特別是對申購新股的投資者而言，應該慎重甄別。

　　徐荔蓉強調，中國經濟轉型是一個長期過程，要想前瞻性地確定投資方向，關鍵是尋找持續增長的公司，并在合理的價格水平買入。市場調整給予投資者在合適的價位買入好公司的機會。

　　下半年看好股票基金

　　談及下半年基金投資，徐荔蓉認為，相比其他類型的基金，他更看好主動型股票基金，特別是長期表現出色的基金。

　　據了解，大批老客戶力挺國海富蘭克林基金，其中包括持有國海富蘭克林旗下基金4至5年的老持有人。徐荔蓉表示，特別感謝投資者對國海富蘭克林的堅持和肯定，并將堅持價值投資，避免投機行為，爭取為投資者最大程度地獲取長期、良好的投資回報。(張哲)