海普瑞800萬配售股浮虧上億 斬倉還是持股待漲

　　本周五，海普瑞鎖定三個月的機構配售股面臨解禁；同時，6月5日上市的另三只中小板股也面臨機構配售股全面解禁。據測算，這4只次新股中，有3只都出現了不同程度的機構浮虧，持有海普瑞配售股的200多家機構更以總計上億元的浮虧登上榜首。

　　800萬股帶來上億浮虧

　　3個月前，海普瑞以148元的高價發行價，將近兩年上市的高價股紀錄推向極致，5月6日上市當天，在資金的競相追捧下，海普瑞更出人意料上沖188元的高峰。然而，再華麗的演出終有散場的時刻，此后該股股價一蹶不振，直至破發。在這樣的背景下，本月6日，此前200多家機構的800萬股海普瑞配售股將迎來全面解禁。

　　根據海普瑞的公開信息，早在上市時期，機構配售的熱情就極高，有多達200家機構共計配售了800萬股，鎖定期為3個月。時至今日，離這些機構配售股的解禁期僅剩一個交易日，但這些資金目前的盈虧情況又如何呢？

　　我們以8月4日的收盤價計算，海普瑞4日的收盤價為131.25元，較發行價下跌11.32%；以800萬股的配售股計算，則機構的浮虧就達1.34億元。同時，5月6日上市的建研集團鎖定的600萬股機構配售股，以及省廣股份上市鎖定的412萬股機構配售股也面臨著浮虧的問題。建研集團4日收盤價為25.01元，較發行價28元下跌10.68%，于是該股配售機構浮虧達1794萬元；省廣股份4日收盤價為37.58元，較發行價39.8元下跌5.58%，從而導致該股配售機構浮虧915萬元。這其中唯一一只機構小有斬獲的個股便是交技發展，該股4日的收盤價37.59元較發行價26.4元上漲了42.39%，從而令該股266萬股機構配售股浮盈達2976萬元。

　　斬倉出局還是持股待漲

　　鑒于解禁期已近在眼前，這些被套的機構資金不得不思考這些配售股的出路問題：如果不看好未來海普瑞的走勢，則機構就只能認賭服輸，斬倉出局；而如果繼續看好該股未來的走勢，則大可不必理會配售股解禁日的到來，繼續安心持股待漲。

　　我們將視角拉回至海普瑞的業績上，今年上半年海普瑞給市場交出了一份不錯的答卷：上半年歸屬母公司凈利潤為5.96億元，同比增長127.09%。分細項來看，上半年普通級肝素鈉原料藥實現收入15.59億元，同比增長285.71%；盡管相比2009年年報10倍以上的增速大幅下滑，但在如此高基數的背景下，仍出現285%的增速，足以說明肝素鈉原料藥需求的旺盛程度。

　　然而，股票價值并不僅僅由業績決定。有分析人士指出，海普瑞較高的發行價，已經一定程度上透支了公司未來的高成長性；再加上中期而言大盤并不存在趨勢性反轉的可能，在此背景下，資金蜂擁而至炒作高價股的熱情不會太高。從這個角度而言，判斷海普瑞短期內回歸發行價，并大幅超越發行價并無必勝把握。(記者 魏靜 )