券商“獨苗”出海不順 QDII投資再遇冷

　　出海投資對于基金業而言已是家常便飯，但對券商來說，這還是一個極少觸及的領域。近日，券商系QDII的“獨苗”——“中金大中華股票配置集合資產管理計劃”公開披露二季報，資料顯示，中金大中華二季度凈值下滑9.42%，導致本期業績表現欠佳的主要原因是集中持有的騰訊、聯想、濰柴動力、中興通信、中糧包裝等個股表現落后。

　　二季報顯示，截至6月30日，中金大中華配置的前十大流通股為中國太平洋保險、新浪、濰柴動力、招商銀行、騰訊、聯想集團、新鴻基地產、中興通訊、兗州煤業和中國糧油控股，除新浪為美股外，其余九只股票均為港股。

　　報告期內，組合降低了股票配置倉位，重點投資的行業為保險及銀行，其次為科技信息業。中金大中華投資經理王文暉表示，在過去的一個季度，歐洲主權債券危機的蔓延和擴散仍然是全球金融市場的陰霾。債務危機的升級以及英國持續擴大的巨量財政赤字加大了市場對歐洲貨幣市場的擔心，導致了歐元區貨幣市場的全面下跌，歐元區貨幣跌破1.20 美元的歷史長期水平，歐洲陷入自2008 年以來的又一次金融危機。

　　展望下半年，王文暉認為，全球宏觀經濟回升勢頭可能放緩。全球經濟結構性的不平衡，導致新興市場國家必須先退出寬松的貨幣、財政政策；庫存周期對經濟回升的拉動效應將減弱。股票市場在2009 年數量化寬松貨幣政策和積極財政政策的雙重刺激下出現了巨幅反彈，2010 年隨著實體經濟的復蘇和刺激政策的逐漸退出，股票市場流動性的寬裕程度會下降，因而對2010 年公司盈利和資本市場的收益亦不可期望太高。面臨如此的投資環境，業內人士坦言，QDII下半年的投資收益亦堪憂。

　　與基金頻發QDII有所不同，盡管到目前為止拿到QDII資格的券商數量已接近10家，但成功發出QDII集合理財產品的仍只有中金公司一家。記者了解到，不少券商對于下半年發QDII產品仍寄予很高的希望，但這需要監管部門的放行。

　　國內首家券商系資產管理公司——上海東方證券資產管理有限公司本周剛剛在上海成立。上海東方證券資產管理公司注冊資本為3億元人民幣，業務范圍為證券資產管理業務，值得一提的是，QDII業務也包括其中。

　　不過，就算券商成功拿到發行QDII的批文，眼下卻并非是最佳的QDII產品發售時機。統計數據顯示，從年初以來，發行效果最差的基金類型非QDII莫屬。從今年新發的QDII基金看，包括指數類型、LOF類型的創新類產品都開始出現于市場，但首發募集的效果仍然不盡如人意，或許只有等到三季度跨境ETF真正推出才能迎來拐點。

　　據統計，今年以來已經成立的7只QDII基金首募金額均在6億之下，其中發行最好的是年初第一只成立的易方達亞洲精選，首募份額5.92億份，其次是工銀的第二只QDII工銀全球精選募集了約5.86億份，而迄今募集份額最少的是長盛基金的首只QDII產品——長盛環球精選僅發行約3.399億份。業內人士表示，全球經濟局勢的不確定性和區域經濟的發展不平衡，使得QDII產品面臨挑選投資區域的難題；業績表現平平，更令投資者難有認購熱情。記者 錢曉涵