大行增持兼指數配置 農行H股“升”機盎然

　　在外資大行連續大手筆增持，以及A、H股將獲納入多項指數的消息提振下，昨日港股市場上農業銀行(01288.HK)的表現可謂傲視群雄：至收盤，農行以近2%的升幅高居中資銀行股板塊首位，收報3.58港元，創出收盤新高，距離上市高點3.6港元僅一步之遙，并同時高居當日成交額和成交量榜的第4位；而其他內銀股中，建行(00939.HK)、工行(01398.HK)、交行(03328.HK)、招行(03968.HK) 的升幅均不足1%，民生銀行(01988.HK)、中行(03988.HK)和中信銀行(00998.HK)則逆市微降。

　　市場人士預期，在基本面多重利好的刺激下，短期農行H股有望再次刷新上市新高。

　　指數配置效應支撐股價

　　據悉，7月29日，農行A股將正式被計入上證綜指、滬深300等一系列A股指數，同日農行H股還將被計入MSCI中國指數。據測算，農行在該指數中所占的權重超過1%，而追蹤該指數的ETF和指數基金總額近25億美元。

　　此外，市場預計，新華富時25指數及恒生國企指數在稍后進行成分股季度檢討時，農行也有望納入。業內人士估算，農行在新華富時25指數中所占權重將近4.3%，而跟蹤這一指數的ETF指數基金規模近90億美元，假設這些基金對農行按比例配置，其買盤需求接近4億美元；預計農行H股在恒生國企指數中所占權重將超過2.5%，而來自ETF和指數基金的買盤需求近1億美元。

　　華泰證券的分析師認為，農行被納入上述指數后所占的權重都較為可觀，其A、H股近期走勢穩健，部分原因就是由于該股將成為多項指數的成分股，從而吸引了追蹤指數基金的買盤。另外，農行在計入指數前夕屢試上市新高，有利于聚集市場人氣，在投資者信心明顯提升的前提下，預計A股和港股后市仍將延續反彈之勢。

　　大行增持行動仍在進行

　　自農行H股上市以來，外資大行的增持行動就未曾停止。

　　香港聯交所的公開數據顯示，農行H股的多名保薦人近期連番增持：摩根大通及高盛分別于7月16日(農行H股上市首天)及19日，于場內以平均價3.28港元及3.2港元增持了48.246億及1.89億股H股，兩者目前持股比例分別為18.05%及15.43%；農行H股另一保薦人麥格理也于7月16日，以每股平均價3.274港元持有農行38.467億股H股，持股比例達14.39%。對此，美銀美林表示，相繼有多家大行披露增持農行H股，勢必支持其股價的升勢。

　　交銀國際認為，農行擁有“三農經濟”發展金融的特色優勢，未來發展潛力較大，并首次給予其目標價為3.79港元。京華山一也發表報告，首次給予農行H股“買入”評級，將目標價定在4.76港元(相當于2010財年市凈率2.75倍)。京華山一稱，農行一直致力于與農業相關的業務，并受益于縣級地區經濟的快速發展以及內地持續推進城鎮化，盡管其資產質量受到農村銀行業務的拖累，但盈利能力和盈利增長足以彌補不利因素。 （唐 盛）