某基金：消費類及新興產業孕育投資機會

　　日前，浦銀安盛基金管理有限公司副總經理兼首席投資官周文秱在2010年下半年度市場展望與投資策略交流會上表示，2010年下半年股票市場繼續維持震蕩格局。

　　對于宏觀經濟走勢，周文秱指出，今年4月份以來，國家出臺一系列針對房地產行業的調控措施，房地產市場迅速降溫，城鎮固定資產投資和新開工項目在達到階段性高點后出現下滑，近兩個月的經濟數據呈現明顯的高位回落態勢，這是國家針對2009年底出現的經濟過熱苗頭預先進行政策緊縮調控的可預期結果，不能以此認為經濟將再次探底。今后政策的導向十分清楚，將更加注重增長質量及結構調整，而不再是單純追求增長速度。這實際上也意味著投資者在進行經濟分析和投資決策時，不能單純關注經濟增長數據，而應更深入關注經濟增長方式轉變和經濟結構調整下的結構性投資機會。

　　周文秱指出，今年上半年，經濟刺激政策在通脹預期下逐步退出，房地產價格持續上漲和大量傳統行業(如鋼鐵、化工等)產能過剩、價格下滑顯示出國內經濟結構性問題，同時限售股解禁、新股發行、大小非減持等都對股票市場帶來較大壓力。但下半年外部經濟環境將逐步好轉，貨幣政策將在較長一段時間內保持適度寬松，政策調控將逐步放松，有可能出現調控政策的真空期。另外，區域振興規劃陸續出臺，市場政策面、經濟面和流動性壓力都將大為減輕。在估值面上，目前市場的估值水平已接近2008年金融危機時市場的最低水平，為市場企穩提供了堅強的估值基礎。

　　在行業選擇上，周文秱認為加快經濟發展方式轉變、調整經濟結構將成為2010年經濟發展的主基調，他看好與此相關的電子、低碳、3G通訊等行業的發展前景。同時，基于國內巨大的內需市場，與內需相關的消費品行業也面臨較好的投資機會。基于通脹和人民幣升值的預期，相對看好資源類、農產品、航空等行業。對如銀行等低估值行業也可以保持一定比例的配置。（程俊琳）