創業板過半公司已破發 新成員到來難掩現實尷尬

　　第100位新成員到來難掩現實尷尬

　　今日，隨著尤洛卡、雙林股份、國騰電子三只新股的發行，創業板的“家庭成員”正好達到100只。然而，這個滿百的“喜氣”似乎很難讓已經9個月大的創業板興奮起來。過半公司破發，八成公司低于上市首日價，這就是創業板的現實。

　　冷遇 從瘋狂炒作到下跌不止

　　2009年10月30日，創業板上市。當日，“二十八星宿”遭到投資者的狂熱追捧，紛紛漲停，多只個股漲幅達200%以上。如此瘋狂的場景似乎就在昨日。而如今，打開昔日大漲的創業板股票，走勢則多數“坐了滑梯”。

　　今年年初，創業板曾經上演過一波令人望塵莫及的大漲行情。不過，隨著一季報的出爐，在市場對其成長性的質疑聲中，個股走向了回歸之旅。創業板指數在今年6月1日推出后，一度從6月17日1129.69點的最高點下滑至7月2日的832.62點，跌幅達26.3%。如果照搬國際上20%的判斷標準，某種意義上說，創業板市場進入了熊市。

　　冷靜 從高市盈率到頻頻破發

　　高市盈率曾是創業板的一大特征，早前，該板塊中百倍以上市盈率的個股比比皆是，而如今百倍以下市盈率個股已占據多半席位。統計顯示，至7月22日，93只股票的平均市盈率為64.74倍，較早期的120余倍市盈率已攔腰對折。

　　此外，早期登陸創業板的企業首日開盤漲幅多超過100%，而進入6月中旬以來，這類個股基本銷聲匿跡，奧克股份開啟了創業板首日破發大門，國聯水產、寧波GQY等也均在上市次日跌破了發行價。

　　以上周五收盤價計算，目前，創業板破發公司已達到47家，占比近51%，而如果與首日開盤價相比，破發公司數量則達80家左右，占比超過80%。

　　冷眼 高成長神話逐漸破滅

　　當初，神州泰岳股價超過200元、市盈率過百之時，投資者似乎并沒有覺得它貴，根本原因在于對創業板企業的高成長預期。然而，9個月過去了，隨著各階段業績的公示，這一神話已經逐漸破滅，代之的是“倒退板”的綽號。

　　統計數據顯示，截至昨日，創業板企業中已有25家公布了中期業績預告。其中預告2010年中期凈利同比大幅下滑或虧損的達到了8家，占比高達32%，包括寶德股份、華平股份等，其虧損幅度均在70%以上，此前一度風光無限的華誼兄弟也赫然在列，而剛剛上市僅一周的國聯水產，竟然預虧超過15%。

　　有分析人士表示，這么多創業板企業上市后的業績立刻變臉，其成長性不得不令人懷疑。北京工商大學教授梁小民認為，創業板上市操之過急，企業業績大幅下滑的隱患早已埋下。國泰君安首席經濟學家李迅雷也表示，高市盈率發行，使得企業通過創業板上市募集資金的沖動極為強烈，在這種情況下自然無法避免“包裝上市”，而一旦外部市場環境出現變化，業績大幅下滑并不意外。記者 王丹