業績下滑營業部猛增 券商傭金戰加劇“虧損潮”

　　截至21日，已有57家券商披露了2010年上半年業績數據，由于經紀業務下滑以及自營虧損較大，券商上半年業績整體下降近3成，而與此同時，上半年券商的營業部卻增加了561家，僅上半年營業部家數的增量就已趕超去年全年新設及搬遷的總量，業內人士憂慮網點擴張引發的傭金戰助推“虧損潮”。

　　券商業績下滑近三成

　　2009年上半年，券商整體業績同比增長三成，不過，2010年上半年，“看天吃飯”的證券公司業績再次遭遇“滑鐵盧”。

　　統計顯示，這57家券商上半年共實現營業收入459.2億元，同比小幅下降9%；實現凈利潤170.97億元，同比下降27%。57家券商中僅有7家公司上半年凈利潤同比出現增長，分別為萬聯證券、平安證券和紅塔證券等中小券商，而大型券商業績下滑則較為明顯。其中，齊魯證券、東方證券、國泰君安、申銀萬國同比降幅均超過平均水平。

　　分業務來看，由于交易量萎縮和傭金率下滑影響，上半年券商傭金收入下滑較為明顯，可比的50家券商代理買賣證券業務收入整體下降15%左右。其中，銀河證券、國泰君安、國信證券分列前三位。

　　分析師表示，由于上半年市場疲軟，兩市成交量屢創新低，而傭金戰也是愈演愈烈，券商經紀業務下滑在情理之中。而由于二季度以來股市的單邊下跌影響，盡管券商采取了減倉策略，但由于券商持股大都以滬深300為主，所以券商自營業務同樣經受考驗。

　　投行業務成上半年亮點

　　相比較于券商經紀、自營業務表現得不甚理想，受益于新股的密集發行，券商證券承銷與保薦及財務顧問業務凈收入在今年上半年出現了可喜的增長勢頭，投行業務成為上半年券商的唯一亮點。

　　57家券商證券承銷業務凈收入合計為54.8億元，其中，平安證券和國信證券分別實現承銷業務凈收入12.1億元和7.8億元，分列前兩位。而第一創業、中銀國際分別實現承銷業務凈收入2億元和3.99億元，分別占總營業收入的45%和38%。

　　業內人士指出，2009年IPO的暫停導致出現較多儲備項目計入今年，而發行體制改革實施、新股發行正常化以來的一年中，除主板、中小板股票承銷保薦的收入外，創業板的批量發行也給一些中小型券商帶來了不錯收益，預計今年證券公司投行業務利潤貢獻率同比將有所提升，全行業投行業務收入同去年相比也可望出現快速增長。

　　慘烈傭金戰加劇“虧損潮”

　　盡管今年上半年證券市場并不景氣，卻絲毫未能阻擋券商新設營業部的熱情，截至2010年6月底，全國共設有4247家營業部，比去年年末增加561家，僅上半年營業部家數的增量就已趕超去年全年新設及搬遷的總量。

　　銀河證券經紀業務總部董事總經理黃華接受采訪時表示，新設網點數量預計會從政策開放前的3000多家，增加到今年年底的5700家左右。

　　“慘烈的傭金戰在未來兩年仍將繼續。 ”黃華坦言，新設營業部增加和服務部升級加劇了這一輪的傭金戰。由于營業部全國設點資格對于券商經紀業務的市場份額排名有所要求，一些券商為達到標準不惜虧本大幅降低傭金，使整個行業進入惡性競爭。黃華預計，整個經紀市場會最終探底到萬分之五、萬分之六的傭金率，再進行回升并趨于穩定。在此過程中，將會有部分營業部出現“虧損潮”。

　　西南證券分析師王大力也認為，多家大型券商今年上半年凈利潤同比大幅度下滑，甚至個別券商下滑幅度高達50%，都與這一輪激烈的傭金戰存在很大關系。他表示，在目前市場交易量不斷萎縮的情況下，營業部設立費用較大，傭金戰的惡化將在很大程度上影響到今年券商的經紀業績情況。(楚怡俊 實習生 江俊)