券商融資融券業務全年收入或過億

　　從試點券商反饋的情況來看，兩融對券商業績的貢獻將會越來越明顯，兩融收入增長將超過此前市場預期。

　　近期市場向好，融資融券業務量也隨之迅猛增長。國信證券金融工程研究員王軍清表示，隨著第三批試點券商的參與，下半年如果股市持續向好，券商融資融券業務全年的收入將超過1億元。

　　兩融收入超預期

　　據證券時報記者此前的統計，自3月31日首批兩融試點啟動以來，上半年僅首批6家試點券商的兩融收入就超過了2000萬元。據上海某試點券商負責人透露，下半年融資融券業務將進入高速發展期，7月份該券商融資融券收入將比6月份增長100%。

　　王軍清指出，兩融業務推出首月交易清淡，但自5、6月份以來，兩融交易量迅速增長，尤其是7月份以來的發展勢頭超越了此前市場的預期。據相關數據統計，兩融交易首日即3月31日，滬深兩市共實現兩融總交易量659.06萬元；此后兩融交易量便屢創新高，至7月20日兩市融資融券余額合計已高達22.32億元，較7月1日大幅增長了50%以上。

　　王軍清認為，近期股市活躍對于融資額的大幅提升具有重要作用，下半年如果市場不再呈現單邊下跌的格局，融資融券交易量仍有可能繼續實現迅猛增長。

　　此外，兩融參與主體的擴容將對該業務的交易量形成巨大的提升作用。據悉，第三批融資融券試點的券商將在下半年獲批資格，目前15家有望試點的券商正在緊鑼密鼓地進行準備。“首批試點券商有370億元的額度，第二批試點券商有250億元的授信額度，可以推想，第三批試點券商的授信額度將令融資融券市場大幅擴容。”有業內人士認為。

　　兩融交易量的爆發性增長無疑推動了券商業績提升。記者采訪的多家試點券商相關負責人都認為，兩融對券商業績的貢獻將會越來越明顯，從目前的發展速度看，兩融收入增長將超過此前市場預期。

　　轉融通正在研究中

　　按照成熟市場的運行方式，轉融通(包括轉融資和轉融券)將是融資融券業務未來的發展趨勢。

　　王軍清指出，在成熟市場中，融資融券收入最高能占到券商全部收入的50%，低的也能占到20%左右，之所以在成熟市場中融資融券能成為券商主要的收入來源之一，轉融通的制度設計功不可沒。

　　可以預見，轉融通制度未來將在國內推出。據知情人士透露，目前監管層正在研究轉融通的制度設計，待研究成熟后或會考慮正式推出。這種潛在的制度性利好將給未來券商業績帶來巨大的提升空間。

　　“出于主動的風險控制，券商一般不愿意把所有的融資融券額度用完，但轉融通實現后，券商可以在控制風險的前提下，拓展兩融業務規模，進而徹底擺脫靠天吃飯的行業慣例。”某業內人士指出。 （楊 冬）