弱勢之下保本為先 債券基金可成下半年首選

　　近期股市連連飄紅，但在經歷了單邊下跌、大幅減倉的二季度后，對于今年下半年的行情，多數基金公司仍持謹慎態度。在弱勢之下，基金經理建議，投資者可以看看低風險基金，這類基金雖然收益不是非常高，不過同時風險也小不少，在震蕩的行情中不妨用來抵御風險。

　　二季度偏股基金全線減倉

　　二季度股市單邊下跌，偏股型基金紛紛選擇了大幅度減倉以 “保存實力”。從最新公布的基金二季報可以看出，偏股型基金幾乎空前一致地選擇了減倉，已經公布二季報的149只偏股型基金平均減倉幅度超過10%。

　　WIND資訊統計數據顯示，截至二季度末，上述披露二季報的149只偏股型基金，平均股票倉位僅為68.84%。而就在一季度末，391只偏股基金的平均股票倉位為80.07%，在短短三個月時間，偏股型基金的股票平均減倉幅度超過10%，高達11.23個百分點。

　　歷史數據顯示，在2008年大熊市期間，偏股型基金的最低股票倉位為67.76%，可見截至二季度末的股票倉位水平與2008年熊市時只一步之遙。在眾多減持的偏股型基金中，信誠基金、鵬華基金和萬家基金三家公司的減倉幅度最大，分別達到17.22%、15.18%和15.11%，截至二季度末這三只基金的倉位則分別為 67.15%、71.03%和56.67%。

　　對于今年下半年的走勢，多數基金經理仍持謹慎態度。在目前市場環境復雜的背景下，基金經理多選擇尋找結構性機會、精選個股的策略。

　　興業趨勢基金經理王曉明表示，目前市場結構性的估值壓力依然存在，因此收縮戰線，更加注重質地、耐心尋找個股的投資機會將是當前環境下合理的選擇。

　　易方達價值成長基金經理潘峰指出，市場樹立中長期信心將是一個漫長的過程，且面臨諸多變量影響，因此盡管短期風險得以釋放，市場可能更多地表現為整固和修復。

　　選擇低風險基金

　　伴隨上半年市場持續走弱，基金投資者信心持續下降，在本金安全的前提下謀求向上空間成為投資者的普遍心理。盡管近來，市場行情向好，股指連連飄紅，但是基金抄底的意愿并不強烈。業內人士向記者表示，從基金公司申報的新產品中亦可看出基金公司對后市行情仍比較謹慎。

　　公開數據顯示， 7月以來，基金公司申報的新基金共11只，其中，債券型基金有6只，占據了半壁江山，另外還有一只貨幣型基金，股基則只有4只。而上周申請的兩只基金也是一只債基一只指數基金，沒有傳統的股票型基金。由于債基在市場不景氣之際常常熱銷，所以近期基金公司在申報新基金之際對于債基的情有獨鐘。

　　業內人士表示，在股市行情陰晴不定的背景下，選擇低風險收益穩定的基金，即便是保守產品，相對收益也并不低。據Wind資訊統計數據顯示，過去三年所有開放式基金的收益率情況，前20位中，只有五只偏股型以及股票型基金，其余均為混合偏債型基金以及債券基金，這些基金過往三年的累積回報均超過22%，而同期上證指數跌了37%，絕對收益超過60%。(熙礫)