煤炭股連續大漲周期性板塊面臨轉機

　　今年以來大幅下挫、并一直處于低迷狀態的煤炭股本周前兩個交易日出現大漲。煤炭石油板塊兩天漲幅就達7.56%。煤炭股板塊本周強勢表現與各大券商的積極推薦不無關系。其中，齊魯證券是率先堅定看多的賣方機構。

　　據悉，7月16日，齊魯證券研究所發布了一份煤炭開采業研究報告。報告認為，從短期來看，過去9個月左右，煤炭股的下跌充分釋放了行業景氣下降的風險；未來3—6個月，煤炭行業將進入景氣“尋底”階段。政府對煤炭價格的短期壓制側面反映了行業景氣向好，在市場化改革的大背景下，可作為投資介入的一個信號。煤炭工業“十二五”規劃仍將以“產業整合、兼并重組”為主題，煤炭資產證券化的現實需求也將在市場上繼續演繹。企業跨區域的并購將進一步提升行業的集中度，同時也為上市公司未來的資源擴張帶來切實的想象空間。

　　而在上周日，齊魯證券研究所主持了電話會議，就煤炭股的投資機會與參會的機構進行了長達一個多小時的溝通。會上關于周期板塊可能主導三、四季度行情的觀點獲得機構的廣泛認同。

　　本周，繼齊魯證券發布看好煤炭板塊的深度報告后，多家券商研究機構也開始看好煤炭股。招商證券認為，上半年煤炭行業量價齊增帶來了較好的盈利增長，煤炭上市公司紛紛發布業績預增。從投資角度看，在煤炭股估值處于底部而宏觀調控放松跡象開始顯現的時候，煤炭股的投資機會也逐步到來，維持行業“推薦”的投資評級。國元證券則表示，上半年出于對煤炭行業資源稅出臺的擔心，以及市場對宏觀經濟增長回落，周期性行業普遍不被看好，煤炭板塊股價整體有較大幅度的回落，目前煤炭股估值具有較高的安全邊界，建議買入，中長期持有。

　　近期以煤炭股為代表的周期性板塊的走強還與基金的加速“補倉”有關。統計顯示，基金二季度末的股票倉位出現較大幅度回落，平均減倉近一成，而周期性行業成為減倉的重點。在大盤整體大幅下跌的背景下，基金配置周期個股的比例過低，使其具有較為強烈的買入沖動。（肖珊）