16只“瀕危”基金的生存難題(3)

　　該人士表示，在今年增加通道、審批放開、業內競爭加劇的情況下，小基金公司若支付不起被銀行提高的代銷傭金，渠道資源將進一步萎縮，無異于陷入到惡性循環當中。

　　不僅如此，小基金公司還面臨較大的人力成本壓力。

　　若以20萬至40萬元的平均年薪計算，意味著每個100人左右的基金公司，年人力成本高達2000萬~4000萬元。

　　“如果規模過小，基金公司收入就少，對人才的吸引力下降。這個行業發展很快，如果人才建設跟不上，投研能力有問題，會使公司陷入‘不良循環’。”曾令華對《財經國家周刊》說：“新基金發行的時間間隔比較長，在市場下跌過程中，這些小基金公司與大公司相比，更為艱難。”

　　等待機會

　　據統計，截至2009年底，前十大基金管理公司管理了13310.67億元的基金資產，占全部基金管理公司的49.74%。

　　國內基金行業正呈現出馬太效應——“強者恒強”，基金公司的差距在不斷加大。而頭頂規模為王的壓力，陷入虧損尷尬的小基金公司，路在何方？

　　上海一家小基金公司副總經理認為，目前“最缺的就是機會”，因此基金公司練好內功，抓住機會才最重要。他表示，隨著中國資本市場進一步發展，金融工具、衍生品會越來越多，小基金公司在某一產品方面的優勢會有所體現。

　　曾令華對《財經國家周刊》表示：“小公司要發展，要靠業績拉動規模。規模過了成本線，就有希望。”

　　事實上，有一些中小基金公司就憑借良好的投資業績，進入了良性循環狀態，如華商基金公司、新華基金公司等。

　　“小規模的基金在今年中小盤股票表現突出的結構性行情中，有先天優勢，一些小基金公司業績全面回升，如天治基金、東吳基金、銀河基金等等。”好買基金研究中心分析師曾令華說。

　　王群航指出，目前，市場和股東的支持對小基金公司做大最重要。小基金公司成立時間一般較晚，且多為合資公司，根據研究，合資基金公司的優勢并沒有體現出來，迄今尚未給中國基金業帶來新的發展模式。

　　“現在的市場階段，正是小基金公司抓住機會，打造業績，贏取基民認可的時期。”曾令華說。(記者 湯雅婷)