基金機構：戰略建倉時機可能已經到來

　　昨日，A股受外圍市場調整稍微低，然后一路走高。而結合近期市場整體走勢來看，頗有點“驅熊”的味道。對此基金怎么看呢？

　　國泰基金的觀點認為，近期市場明顯走強，印證了之前的判斷，3季度將呈現震蕩向上的格局。他們認為，短期內市場應該會較為平穩，因為市場預期開始向好發展；但是期望大幅上漲比較困難，因為通脹壓力未來還有不確定性，目前只是預期初步改善，需要后期的一些宏觀經濟數據配合才能形成趨勢，我們判斷這些數據可能還會出現不確定性，比如說是通脹。

　　具體原因來說，首先通脹數字、房地產價格、美國經濟盡管未能完全釋放出明顯回落的跡象，但整體上是向著有利大盤的方向發展。最新的6月份CPI是2.9%，低于之前的通脹預期(3.3%左右)，但是應該提醒的是，近期通脹壓力又在積聚，長期趨勢應該不容樂觀。其次，國家統計局公布的房地產價格，首次出現環比下滑，預示房地產價格有可能進入下跌通道，政策面相信不會再有更嚴措施出臺。再次，近期海外市場還是處于震蕩環境之中，很多數據都在指向實際經濟復蘇的速率在減緩。

　　匯豐晉信大盤基金經理王品認為，金融、地產股的活躍將極大地聚集市場人氣，提振市場的做多底氣，因而短期內A股市場仍有進一步拓展空間的能量。二是成交量有所放大，說明場外新增資金漸次涌入，因而短期內反彈空間較為樂觀。

　　王品表示，“我還是比較堅持看好新興消費的策略。”因為從人口結構來看，目前1980年代出生的比重比較高，客觀來講，他們這代人對電子類的消費需求很大，配合目前3G的推進，三網融合、移動互聯消費應該是在可見的未來比較看好的，我覺得應該會有比較大的機會。另外，節能減排這些板塊前景不錯。

　　博時裕隆基金經理孫占軍表示，“未來6~12個月，盈利概率超過虧損，戰略建倉的時機可能已經到來。”對個股的介入時機方面，他能接受30倍的估值，這是因為未來3至5年連續增長30%的公司還是容易找到的，但未來3至5年連續增長70%—80%的公司是鳳毛麟角，可能一百個中間才出現一個。因此，他特別指出，創業板、中小板的公司很多是屬于傳統產業，每年的增長也就是15%~20%，但市場上僅僅是因為其屬于中小板和創業板，也給予其30~40倍的估值，顯然并不合理。“美國有人統計過，前300家特別好的公司里，40年的平均ROE是12%左右。”孫占軍對比說，動輒給企業50~80倍估值，非常短的階段也許可行，但長期下來是不現實的。(弘文)