基金三季度集體看好大消費

　　首批基金二季報新鮮出爐，盡管大部分基金經理都作出了“市場悲觀情緒基本釋放”、“A股已處于價值投資區間”的判斷，但復雜的國際國內經濟形勢，使得基金經理們在A股走勢、看好板塊和倉位等方面存在顯著分歧。

　　A股走勢：三季度將震蕩企穩

　　對A股未來的走勢，多數基金經理認為，A股的整體估值已經在合理區間，通過二季度的下跌，市場悲觀情緒基本釋放，市場情緒正轉為中性，預計三季度A股將震蕩企穩。

　　銀華優勢企業基金經理金斌認為，目前市場整體估值已在合理范圍之內。“過分的樂觀或者悲觀，將都容易受到市場的報復。”他仍將用謹慎樂觀的態度，來對待未來一段時間的市場。

　　中郵核心成長基金經理盛軍指出，市場情緒正在出現拐點。他認為，目前2300點-2500點的指數變化區間基本反映了第三季度的悲觀預期，市場情緒在逐步由悲觀轉為中性。盡管國際金融市場動蕩繼續升級風險的降低、國內退出政策的中止意味著利空的逐步釋放和市場環境的改善，但是，未來的一段時間內政策轉向的一致預期尚難形成，市場仍將受到經濟景氣下滑、偏緊的流動性、小盤股估值畸高的壓制。

　　易方達積極成長基金經理何云峰也強調了市場情緒對A股走勢的影響。他在季報中寫道：“展望2010年三季度，海外經濟和國內經濟仍處于較為復雜的狀態中。在這種背景下，A股市場的起落很大程度上已經被市場情緒所左右，估值高低與企業價值也已被投資者束之高閣。”不過，他同樣預計三季度市場將處于震蕩過程之中，前期A股市場的大幅下跌使得A股的估值水平接近歷史低位，同時A、H股的比價也同樣處于歷史低位，A股投資價值凸顯。

　　如果說對A股走勢的主流觀點是震蕩企穩的中性觀點，銀華和諧主題基金經理陸文俊“震蕩上行”的預測則代表了樂觀派的聲音。陸文俊認為，對緊縮政策最壞的預期已經結束，下半年資本市場面臨的政策環境和資金環境將相對寬松或者說將較預期寬松。結合A股市場當前偏低的估值水平，市場有望震蕩上行。