千億超募資金覓出路 用得好才是業績“發動機”(3)

　　一、買房買地

　　首先，用超募資金買房買地買車的公司仍不在少數，而這“涉及”改善生活的支出也引發了“亂花錢”的質疑。

　　在買房方面，神州泰岳(300002，收盤價51.42元)便是一典型。上市不久，公司就拋出了4億元的買樓計劃。4億元相當于神州泰岳2009年凈利潤2.7億元的1.5倍，雖說神州泰岳超募資金有超過12億元，但耗費4億元來買房也似乎過于奢侈。另外銀江股份(300020，收盤價21.75元)計劃投資8640萬元在上海、廣州、成都、北京、武漢購買辦公樓建立區域營銷中心，其中在北京計劃購買1000平方米，其他地區為400平方米~500平方米。

　　除此以外，用超募資金購置房產的還大有人在。樂普醫療(300003，收盤價24.95元)使用不超過6910萬元購買約5750平方米的寫字樓；探路者花費5400萬元以購買北京某大廈24層房產；梅泰諾用2324.51萬元購買了北京曠怡大廈8層房產。

　　而華測檢測則使用了超募資金的44%來建設基地。華測檢測計劃建設中國總部及華南檢測基地的新項目，其中1800萬元買地，1.65億元用于總部大樓及實驗室大樓的建造和裝修，使用超募資金1.35億元。洋河股份則使用不超過1.8億元超募資金購買公司周邊的三塊土地。新宙邦也用了合計3800萬元購買大亞灣經開區以及南通經開區的工業用地使用權。

　　對此，業內人士分析認為，部分公司用大手筆購置寫字樓或地塊，若僅為改善辦公條件，則對公司業績影響有限；若是與相關的業務運營與市場拓展相關，則對業績會產生相應的影響，但這還需長期觀察公司投資后的情況。

　　二、還貸和補充流動資金

　　根據已披露的超募資金使用計劃來看，歸還銀行貸款和補充永久性流動資金是超募資金主要的一大出路。大多數公司都將超募資金的一部分先拿來還貸，而中小板公司由于沒有補充流動資金或還貸款比例的限制，大多數超募資金用途均用于補充流動資金或還貸。

　　多氟多在上市不久提出了用部分超募資金來償還銀行借款。據公司6月1日公告顯示，公司將用2.67億元超募資金來還銀行貸款。Wind資訊數據顯示，多氟多實際募集資金凈額為9.91億元，較預計募集的資金3.70億元而言，超募資金達6.21億元。而公司用了2.67億元超募資金來還銀行貸款，占到了公司超募資金的43%。

　　與此同時，中小板及創業板公司用超募資金還款的仍不在少數。海普瑞使用8000萬元還貸；信邦制藥用6000萬元還貸款；九九久用1.09億元還銀行貸款；碧水源用2000萬元還貸；機器人使用5000萬元償還貸款；九洲電氣用7200萬元還貸；長青股份的1.1億元用于歸還銀行貸款。

　　另外，浩寧達、長青股份、朗科科技、新宙邦、九洲電氣、華力創通、立思辰、金亞科技、北陸藥業、華星創業、新寧物流等公司都各自使用了1億元~1150萬元不等的資金來補充公司流動資金。

　　國信證券策略分析師黃學軍認為，償還貸款和補充流動資金，以降低財務費用，改善資產負債狀況，提高募集資金使用效率。超募資金一方面可以節省大量財務費用，由于中小板和創業板公司總股本偏小，對每股收益的提升非常明顯。

　　三、加大主營投入

　　回天膠業、鋼研高納、新綸科技、億緯鋰能、華誼兄弟、天龍光電等公司，為超募資金提出具體的投資項目，現階段還不能確定能為公司業績作出較大貢獻，但至少也算是為這些超募資金覓得了一個合適的出路。