國(guó)元證券：市場(chǎng)懸念待解 無(wú)需過(guò)度悲觀

　　雖然上周五午后大盤最深時(shí)下跌了35點(diǎn)，但到收盤，大盤已經(jīng)完全收復(fù)了失地，重新回到了2424點(diǎn)上。地產(chǎn)股起到了護(hù)盤主力的作用，而廣受關(guān)注的農(nóng)業(yè)銀行也終于在兩天內(nèi)成功守住了發(fā)行價(jià)——2.68元。

　　美國(guó)金融改革影響深遠(yuǎn)

　　不要覺(jué)得這一場(chǎng)金融改革遠(yuǎn)在大洋彼岸，不要覺(jué)得A股離它們很遠(yuǎn)。世界是平的，這一個(gè)金融改革方案會(huì)對(duì)美國(guó)股市造成什么樣的震蕩？對(duì)A股會(huì)起到什么樣的啟發(fā)？需要我們好好學(xué)習(xí)。美國(guó)參議院在最終表決中以60票贊成39票反對(duì)通過(guò)了金融改革方案，正式通過(guò)了大蕭條時(shí)期以來(lái)規(guī)模最大嚴(yán)厲程度也最高的銀行業(yè)改革法案。本周該方案經(jīng)奧巴馬總統(tǒng)簽署即可正式生效。華爾街即將迎來(lái)一場(chǎng)影響深遠(yuǎn)的改革。新法案被認(rèn)為是“大蕭條”以來(lái)最嚴(yán)厲的金融改革法案，將成為與“格拉斯-斯蒂格爾法案”(《1933年銀行法案》)比肩的又一塊金融監(jiān)管基石，并為全球金融監(jiān)管改革樹立新的標(biāo)尺。

　　農(nóng)行A、H股倒掛

　　上周四上市第一天，它就玩了一把驚險(xiǎn)(開盤價(jià)2.74元，最低2.69元，收盤2.70元，漲幅0.75%。終于穩(wěn)穩(wěn)地守住了發(fā)行價(jià)2.68元/股)。周五，農(nóng)行開盤2.7元，收盤收在2.68元、觸到發(fā)行價(jià)。也難怪上周五農(nóng)行A股要死守陣地，因?yàn)楫?dāng)天是一個(gè)關(guān)鍵日子——農(nóng)行H股在香港上市。H股發(fā)行價(jià)為3.20港元/股，早起開盤報(bào)3.25港元，漲幅1.56%，上午最高價(jià)3.31港元。看來(lái)H股比A股幸福，農(nóng)行H股沒(méi)有例外，也倒掛了A股。

　　猜測(cè)下一步樓市走向

　　面對(duì)上周四出臺(tái)的數(shù)據(jù)“上半年國(guó)民生產(chǎn)總值(GDP)同比增11.1%，較一季度11.9%的增速有所回落，顯示經(jīng)濟(jì)正在減速；居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比漲2.6%，一季度的數(shù)據(jù)為2.2%，顯示CPI繼續(xù)上行”。如何解讀是關(guān)鍵——

　　(1)鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)轉(zhuǎn)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在第二季度同比增長(zhǎng)10.3%，增幅小于一季度，旨在冷卻住宅市場(chǎng)和基建投資的政府努力開始奏效。雖然這種減速是意料之中的，但周四發(fā)布的其他數(shù)據(jù)表明，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的降溫速度可能快于預(yù)期。這還可能使中國(guó)在國(guó)內(nèi)承受壓力，再度衡量其近期出臺(tái)的一些收緊措施，尤其是在樓市方面。

　　(2)或許市場(chǎng)還有許多唱空的聲音，看看萬(wàn)科此三舉，我們對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)還需要悲觀嗎？三大跡象表明萬(wàn)科正在抄底——上半年萬(wàn)科的買地、開工、招聘皆創(chuàng)新高。據(jù)悉，進(jìn)入7月，萬(wàn)科就悄悄啟動(dòng)了這場(chǎng)有史以來(lái)規(guī)模最大的招聘計(jì)劃，范圍涉及旗下36個(gè)城市，所需人才高達(dá)600余名。毫無(wú)疑問(wèn)，2010年的萬(wàn)科，正是到了這么一個(gè)“爆發(fā)期”，其開工量已經(jīng)創(chuàng)下歷史新高。 對(duì)于此次大規(guī)模招聘，萬(wàn)科董事會(huì)秘書譚華杰表示，公司此前確實(shí)沒(méi)有過(guò)，這是第一次。左手賣樓的同時(shí)，萬(wàn)科的右手也沒(méi)有閑著。萬(wàn)科披露的數(shù)據(jù)顯示，僅在上半年，就斥資200億元購(gòu)買土地，是上半年買地量最大的開發(fā)商。

　　上周兩件大事終于落定——農(nóng)行平穩(wěn)上市、上半年數(shù)據(jù)亮相，大盤也經(jīng)歷了一番沖擊。留給本周的懸念是：農(nóng)行下周會(huì)破發(fā)嗎？會(huì)給大盤帶來(lái)什么樣的沖擊？我們拭目以待，無(wú)需過(guò)度悲觀。國(guó)元證券(上海) 黃碩