空倉(cāng)PK滿倉(cāng) 新基金建倉(cāng)速度差異巨大

　　同期成立新基金倉(cāng)位相差近90個(gè)百分點(diǎn)

　　在首次公布季報(bào)的新基金中，同樣是今年2月成立的新基金，一只二季末倉(cāng)位高達(dá)94.56%，接近滿倉(cāng)；另一只倉(cāng)位僅有4.97%，幾乎空倉(cāng)！

　　新基金建倉(cāng)速度差異巨大。同樣是今年2月成立的新基金，一只二季末倉(cāng)位高達(dá)94.56%，接近滿倉(cāng)；另一只倉(cāng)位僅有4.97%，幾乎空倉(cāng)！此外，新發(fā)指數(shù)基金的建倉(cāng)速度差異也十分明顯。

　　新基金倉(cāng)位差異大

　　今年2月3日成立的新華鉆石品質(zhì)基金和2月10日成立的信誠(chéng)中小盤基金今日雙雙公布二季報(bào)，兩只基金倉(cāng)位形成強(qiáng)烈對(duì)比。新華鉆石品質(zhì)基金“相對(duì)看好年初及上半年的行情”，因此在成立后大舉建倉(cāng)，到二季末時(shí)股票市值占基金凈值的比例高達(dá)94.56%，在首批公布季報(bào)的100多只偏股基金中僅次于泰信優(yōu)質(zhì)，成為第二高倉(cāng)位基金。

　　和激進(jìn)的新華鉆石品質(zhì)基金截然不同，信誠(chéng)中小盤在成立后十分謹(jǐn)慎，建倉(cāng)速度緩慢，還出于對(duì)市場(chǎng)謹(jǐn)慎的判斷，降低了原本就不高的倉(cāng)位，到二季末股票倉(cāng)位僅為4.97%。

　　在首次公布季報(bào)的新基金中，除新華鉆石品質(zhì)和信誠(chéng)中小盤外，還有6只指數(shù)基金和1只混合基金。在6只指數(shù)基金中，4只已經(jīng)建倉(cāng)至資產(chǎn)的90%以上，中盤ETF聯(lián)接基金建倉(cāng)比例較低，股票和ETF分別建倉(cāng)11.46%和45.43%，合計(jì)建倉(cāng)56.89%，這在成立3個(gè)月以上的指數(shù)基金中屬于十分謹(jǐn)慎的建倉(cāng)策略。泰達(dá)大盤指數(shù)基金成立兩個(gè)多月建倉(cāng)76%，在指數(shù)基金中屬于中等建倉(cāng)速度。

　　首募超過(guò)60億的混合基金中銀藍(lán)籌建倉(cāng)較為謹(jǐn)慎，基金成立快5個(gè)月只建倉(cāng)33%，剛剛超過(guò)30%的最低股票限制。

　　看空仍將被迫建倉(cāng)

　　從建倉(cāng)的板塊來(lái)看，低估值的金融保險(xiǎn)股最受新華鉆石基金青睞，二季末該基金配置金融保險(xiǎn)股的比例達(dá)到凈值的39.93%，處于明顯超配狀態(tài)。

　　盡管今年上半年股市跌幅巨大，但信誠(chéng)中小盤對(duì)后市依然謹(jǐn)慎。基金經(jīng)理在二季報(bào)中表示，在收縮的政策、投資者預(yù)期以及這種預(yù)期的自我實(shí)現(xiàn)下，市場(chǎng)可能會(huì)繼續(xù)震蕩尋底。在這樣的判斷下，信誠(chéng)中小盤依然會(huì)在建倉(cāng)期內(nèi)保持較低的股票資產(chǎn)配置，當(dāng)建倉(cāng)期滿時(shí)，將會(huì)擇機(jī)對(duì)醫(yī)藥、消費(fèi)和國(guó)家政策支持的新興成長(zhǎng)性產(chǎn)業(yè)進(jìn)行側(cè)重配置。

　　以建倉(cāng)期為6個(gè)月計(jì)算，信誠(chéng)中小盤需要在8月10日前將股票倉(cāng)位提高到60%以上的契約最低水平。這就意味著，盡管不看好后市，卻仍然要被動(dòng)建倉(cāng)。

　　建倉(cāng)速度的分化導(dǎo)致不同的結(jié)局，截至6月底，信誠(chéng)中小盤單位凈值為0.979元，而新華鉆石品質(zhì)基金單位凈值卻只有0.828元。由于緩慢建倉(cāng)策略，中盤ETF聯(lián)接基金的單位凈值下降幅度明顯小于其他同期成立的指數(shù)基金，截至7月16日只比發(fā)行價(jià)下降了11%。 （朱景鋒）