新基金建倉 一慢二看三通過(3)

　　子彈仍充裕

　　根據天相對7月18日披露的基金二季報統計數據顯示，股票方向基金倉位已整體降至71%，如果按照6月底股票方向基金1.8萬億元的資產凈值規模計算，老基金還握有超過5000億元的資金可投入股市。

　　新基金建倉策略雖然十分謹慎，但隨著6個月的建倉期限逐步臨近，受契約限制的新基金下半年勢必將加快建倉的節奏。

　　WIND統計數據顯示，截至7月16日，2010年以來共有48只股票方向新基金募集成立，募集總規模為883.07億元。這其中二季度以來成立的股票方向新基金有32只，總規模為504.88億元。如果以目前股票方向老基金七成左右的倉位為標準，下半年預計這些新基金將為股市貢獻超過300億元的新增資金。

　　實際上，與新基金區區300億元的“彈藥”相比，目前老基金手頭的資金更值得關注。根據天相對7月18日披露的基金二季報統計數據顯示，股票方向基金倉位已整體降至71%，如果按照6月底股票方向基金1.8萬億元的資產凈值規模計算，老基金還握有超過5000億元的資金可投入股市，約占A股流通市值的5%。

　　與2008年四季度基金倉位最低點時的67%相比，目前老基金倉位再次大幅下降的空間已經不大。但老基金的子彈是否會如投資者愿“打出去”尚存疑問。正如易方達基金研究部總經理吳欣榮所言，不管政府是否再次刺激經濟，中期經濟的去杠桿和轉型已是大勢所趨，財政刺激、流動性會在較長時期內處于相對偏緊的局面，市場難以有大幅上漲的系統性機會。在這種市場背景下，收縮戰線、更加注重個股的質地，恐怕將成為未來很長一段時間內基金經理的一致選擇。（記者 余喆）

　　今年以來新基金發行情況

　　截至7月16日

　　基金名稱 發行份額(億份) 基金成立日 股票倉位范圍

　　上投摩根行業輪動 36.17 2010-1-28 60%-95%

　　新華鉆石品質企業 19.38 2010-2-3 60%-95%

　　鵬華中證500 26.31 2010-2-5 90%-95%

　　寶盈中證100 2.81 2010-2-8 80%-95%

　　國泰估值優勢 8.43 2010-2-10 60%-100%

　　工銀瑞信中小盤成長 23.18 2010-2-10 60%-95%

　　信誠中小盤 6.04 2010-2-10 60%-95%

　　申萬巴黎滬深300價值 9.25 2010-2-11 90%-95%

　　中銀藍籌精選 61.84 2010-2-11 30%-80%

　　金元比聯核心動力 4.37 2010-2-11 60%-95%

　　農銀匯理中小盤 97.31 2010-3-25 60%-95%

　　中海上證50 5.52 2010-3-25 90%-95%