期指7月合約實(shí)現(xiàn)“最精準(zhǔn)”交割 價(jià)差為0.21點(diǎn)

　　滬深300股指期貨16日迎來第三個(gè)交割日，最終IF1007合約平穩(wěn)順利摘牌。值得注意的是，IF1007合約收盤價(jià)與滬深300指數(shù)最后兩小時(shí)算術(shù)平均價(jià)之間的價(jià)差創(chuàng)下0.21點(diǎn)新低，股指期貨與現(xiàn)貨指數(shù)高度收斂，實(shí)現(xiàn)上市以來“最精準(zhǔn)”的交割。

　　根據(jù)規(guī)則，IF1007合約交割后自動(dòng)摘牌，滬深300股指期貨IF1103合約定于19日上市交易，這也是首個(gè)2011年到期的合約。中金所公告，IF1103合約的掛盤基準(zhǔn)價(jià)為2668.4點(diǎn)；上市首日漲跌停板幅度調(diào)整為±20%；該合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為18%。

　　交割價(jià)差創(chuàng)新低

　　中國(guó)金融期貨交易所16日公布的數(shù)據(jù)顯示，IF1007合約交割結(jié)算價(jià)為2595.79點(diǎn)，而IF1007合約的收盤價(jià)格為2596點(diǎn)，兩者之間價(jià)差僅為0.21點(diǎn)。在此之前，5月合約和6月合約已實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)交割，上述兩個(gè)合約的交割價(jià)差分別為0.34點(diǎn)和0.7點(diǎn)。也就是說，IF1007合約的交割價(jià)差創(chuàng)下新低，股指期貨與現(xiàn)貨指數(shù)之間高度吻合，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)交割。

　　根據(jù)中金所《結(jié)算細(xì)則》，滬深300股指期貨的交割結(jié)算價(jià)為最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后兩小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)，而不是根據(jù)標(biāo)的指數(shù)的收盤價(jià)結(jié)算，采用現(xiàn)金交割方式。在現(xiàn)金交割方式下，每一未平倉(cāng)合約將于到期日結(jié)算時(shí)自動(dòng)平倉(cāng)。

　　最后兩小時(shí)交易情況顯示，股指期貨主要圍繞現(xiàn)貨指數(shù)走高而被動(dòng)跟漲，沒有出現(xiàn)異常波動(dòng)情況。股指期貨IF1007合約全日走勢(shì)平穩(wěn)有序，收盤時(shí)下跌24點(diǎn)，跌幅為0.92%，參與交割的持倉(cāng)量為1254手。根據(jù)國(guó)泰君安期貨研究所的盤中估測(cè)，交割價(jià)格約在2596點(diǎn)附近，所以，期貨合約和現(xiàn)貨交割價(jià)格實(shí)現(xiàn)了很好的收斂。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，股指期貨IF1007合約的高度收斂，表明經(jīng)過3個(gè)月交易后，投資者對(duì)交割日行情的把握日益成熟。

　　后市撲朔迷離

　　IF1007合約完成交割后，IF1008合約自動(dòng)成為交易的“主角”。本周前四個(gè)交易日，7月合約資金大規(guī)模撤離，移倉(cāng)轉(zhuǎn)戰(zhàn)IF1008合約。不過，從該合約持倉(cāng)總量以及多空雙方的布局看，期市資金對(duì)A股后市如何演繹明顯缺乏方向。

　　數(shù)據(jù)顯示，16日收市時(shí)股指期貨四大合約持倉(cāng)總量大幅下降2033手，至27536手，處于近一個(gè)月來的較低水平，這表明，在上證綜指2400點(diǎn)附近，多空雙方都采取較為謹(jǐn)慎觀望的態(tài)度，盡量以較低倉(cāng)位應(yīng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的波動(dòng)。

　　中金所16日公布的IF1008合約持倉(cāng)排行榜顯示，多空雙方在該合約上分歧較大。其中，國(guó)泰君安期貨和華泰證券旗下的長(zhǎng)城偉業(yè)期貨對(duì)峙明顯。當(dāng)日，空頭第一主力國(guó)泰君安期貨增倉(cāng)334手，而該席位的多單減少585手；相反，多頭第一主力長(zhǎng)城偉業(yè)期貨卻增倉(cāng)多單425手，同時(shí)減倉(cāng)空單428手。

　　此外，對(duì)于套利者而言，還需關(guān)注滬深300指數(shù)成份股的調(diào)整。根據(jù)上證所公告，剛剛上市的農(nóng)業(yè)銀行(601288)總市值達(dá)7832億元，居滬深證券市場(chǎng)前十名，符合大市值IPO快速進(jìn)入指數(shù)規(guī)則的條件，中證指數(shù)有限公司決定自29日對(duì)滬深300指數(shù)進(jìn)行調(diào)整。國(guó)泰君安研究所提醒，對(duì)于股指期貨期限套利的套利者而言，務(wù)必注意農(nóng)業(yè)銀行帶來的指數(shù)變化對(duì)套利的影響，對(duì)現(xiàn)貨組合進(jìn)行及時(shí)調(diào)整。(記者 李中秋)