QDII第二波“出海” 主攻亞太市場

　　就在亞太市場大范圍回暖的時(shí)候，第二批QDII終于集中出海。近期，隨著韓國、新加坡和印度股市創(chuàng)新高，中國的香港和臺(tái)灣地區(qū)，以及澳大利亞等亞太市場延續(xù)震蕩反彈之勢，定位于亞太市場的多只QDII也即將發(fā)售，這讓第二批QDII突然顯得熱鬧起來。

　　擇時(shí)喜憂參半

　　自從歐債危機(jī)全面爆發(fā)之后，希臘和西班牙等債務(wù)恐慌情緒蔓延，歐洲經(jīng)濟(jì)陷入第二次危機(jī)，動(dòng)蕩不定的歐美市場波及亞太股市，澳大利亞、新加坡、中國香港和韓國等主要市場連續(xù)下跌，這使得第二批QDII出海時(shí)蒙上一層陰影。

　　不過，隨著歐洲各國歐債危機(jī)暫時(shí)化解，5月底開始，歐美市場普遍見底并逐步回升，亞太市場也恢復(fù)信心，隨之大面積反彈。截至本周，韓國、新加坡、印尼、菲律賓、印度和泰國主要指數(shù)創(chuàng)出新高，QDII偏愛的中國香港和澳大利亞市場也開始筑底反彈。

　　目前，第二批QDII規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的做法普遍是采取等待時(shí)機(jī)，下周一，廣發(fā)亞洲精選公開發(fā)售，已經(jīng)獲批的華安香港精選和嘉實(shí)H股指數(shù)仍在找時(shí)機(jī)。

　　不過，受到歐美等國市場影響，亞太股市并非獨(dú)善其身，可謂喜憂參半。最近一個(gè)多月，美股三大股指處于震蕩筑底階段，中國香港和澳大利亞頗受影響，恒生指數(shù)始終在2萬點(diǎn)上方運(yùn)行，而澳大利亞普通股指數(shù)維持在4400點(diǎn)以上。

　　廣發(fā)亞洲精選基金經(jīng)理潘永華表示，投資的表現(xiàn)要看長期，盡管從2年至5年市場業(yè)績來看，A股市場的收益率不錯(cuò)，但如果是拉長到10年左右，中國香港的國企股、俄羅斯和印度市場的上漲幅度都顯示出明顯優(yōu)勢。所以投資者要辯證地看待海外投資的優(yōu)劣勢。

　　面對(duì)喜憂參半的亞太市場，潘永華謹(jǐn)慎地認(rèn)為，QDII投資一個(gè)地區(qū)的時(shí)候，一定要考慮在經(jīng)濟(jì)和資源上是不是互補(bǔ)，像印度資源比較匱乏，但勞動(dòng)力有一定剩余，而一些資源比較豐富的國家，比如說澳大利亞就值得投資，快速增長的經(jīng)濟(jì)體也是選擇方向之一。

　　“迷你”QDII建倉謹(jǐn)慎

　　由于海外市場的波動(dòng)和首批QDII傷害未退，第二批QDII普遍發(fā)行遇到困境，與首批QDII上百億規(guī)模相比，第二批QDII首發(fā)規(guī)模普遍比較“迷你”，多數(shù)在5億元上下。

　　去年12月QDII基金恢復(fù)發(fā)行后，首只成立的易方達(dá)亞洲精選經(jīng)歷了跨年度的1個(gè)半月發(fā)行，首募份額卻不盡如人意，僅為5.92億份。更令人嘆息的是，QDII首募低迷的態(tài)勢一路延續(xù)到了今年上半年。長盛環(huán)球行業(yè)景氣首募份額僅3.4億份，國投瑞銀全球新興市場募集了4.4億份。

　　不過有一個(gè)現(xiàn)象值得注意，“迷你”QDII首發(fā)規(guī)模極小，但投資更加靈活，更加謹(jǐn)慎，輕倉甚至空倉的QDII并不少見。今年老QDII平均業(yè)績普遍跑贏國內(nèi)A股偏股型基金，新成立的QDII建倉節(jié)奏極為謹(jǐn)慎，有效規(guī)避了歐債危機(jī)給海外市場帶來的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)顯示，截至7月1日，運(yùn)行滿一年的9只QDII今年上半年平均下跌10.7%。

　　以國泰納斯達(dá)克100指數(shù)基金為例，自成立于4月29日到7月1日，其凈值僅比成立時(shí)下跌2.7%，而同期美國納斯達(dá)克100指數(shù)下跌13.61%。說明該QDII成立后并未急于建倉。1月底成立的易方達(dá)亞洲精選至今凈值僅損失3.6%，3月底成立的招商全球僅損失2.1%，工銀全球凈值波動(dòng)只有0.1%。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，在汲取了2007年、2008年的教訓(xùn)后，各基金公司從產(chǎn)品設(shè)計(jì)、申報(bào)開始就試圖以“差異化”路線尋求新的定義，試圖區(qū)別于以往的“老”QDII。現(xiàn)階段第二批QDII出海時(shí)，不僅注重選股，也非常注重選時(shí)。記者 鞏萬龍 王慧娟