農行今日將正式登陸A股 市場關注四大焦點(2)

　　關注點三 上半年經濟數據同天公布

　　根據統計局13日發布的通告，該局將在15日，也就是農行在上交所掛牌上市的同一天，公布今年6月份及上半年主要宏觀經濟指標數據，經濟形勢令市場矚目。

　　而就在上周末，央行公布了2010年上半年金融統計數據報告，其中6月份人民幣貸款增加6034億元，與今年5月份6394億元的新增量比較出現下降。M2增速降至18.5%，為17個月以來的最低水平，M1降至24.6%，為12個月以來的最低值。同時，進出口數據增速也環比下滑，6月份出口增長44.7%,進口增長39.5%，相比5月份的增速，進出口數據均出現一定程度的回落。而從即將公布的數據來看，市場普遍預期6月CPI將較5月略漲，二季度GDP增速則較一季度回落。

　　綜合以上數據分析，在一季度經濟增速達到高點后，二、三季度經濟增速逐步回落或是大概率事件。同時，下半年通脹壓力有望相對減輕但仍處于警戒線附近，未來的政策重點很可能落在保證經濟增速平穩之上。CPI和GDP兩大數據的面貌究竟如何成為市場關注的焦點，因此在數據公布之前，且在指數短線已經有較大反彈的背景下，投資者或更多保持相對觀望的心態，以等待數據明朗化。

　　市場可謂仍是觀望狀態主導，上周在農行網上發行平穩過渡、以美國為首的周邊股市紛紛走高、社保基金增持等因素的共同作用下，A股市場迎來久違的強勢反彈。上證綜指創下今年以來的最大單周漲幅，兩市量能也逐步放大，個股活躍度明顯提高。權重股和題材股攜手上漲，市場人氣得到有效激發。本周一這種反彈勢頭得到了延續，但股指上行步伐卻顯得不甚堅決。

　　業內人士認為，農行上市首日是否破發對短期市場走勢頗為關鍵，而在農行上市之前，更多投資者選擇觀望也就變得合乎情理。

　　關注點四 基金配置需求將引發上漲行情

　　根據上證指數關于新股上市后11個交易日計入指數的規定，以及中證指數關于發行總市值排名在滬深A股市場前10位的新發行A股股票，在上市第10個交易日結束后進入指數的規定，農業銀行的股票將于27日計入上證綜指、上證180、上證50等指數、滬深300、中證100等主要市場指數。

　　由于農業銀行在上市后得以迅速進入主要市場指數，所帶來的基金配置需求將引發上漲行情。一是，一支基金與指數的相對表現，是對基金業績考核的重要指標之一，因此基金會大量持有指數成分股，而對類似農行股票這樣的大盤權重股的需求則更大；二是，市場上已發行了多支ETF指數基金，這些基金是對指數的直接復制，滿足投資者對指數的投資需求，當指數的成分股發生變化時，這些ETF基金將直接調整持有股票的類型和倉位，以達到與指數一致的目的；三是，A股市場已推出股指期貨，農業銀行作為股指的成分股，其市場需求和交易量將受到正面影響。投資者出于復制指數、交易平倉、或對沖套利的需要，將需要買賣成分股，農業銀行作為大盤權重股，對其需求將隨著股指期貨交易的逐步升溫而放大。

　　有業內人士預計，在農業銀行進入股指當天及隨后的一段時間，將有一段比較明顯的上漲行情。在指數因素造成的短期行情之外，由于農業銀行是最后一家完成重組改制的大型商業銀行，其長期投資價值可期，股票的長期表現值得關注。

　　2007年至2009年，農行凈利潤的年均復合增長率為21.8%，僅較工行和建行低4個和2個百分點。而根據農行招股書中所披露的盈利預測數據，農行預計將于2010年實現凈利潤829.1億元，較2009年增速高達27.5%。雖然受IPO影響會有所攤薄，但股本回報率(ROE)指標也將快速回升至20%以上的水平。業績快速增長的預期進一步體現出農行具有良好的投資價值。