受累基酒不足 洋河股份難耐“成長煩惱”

　　作為今年酒類上市公司中表現最突出的一匹黑馬，洋河股份(002304)股份在昨天大盤下挫的情況下再度逆勢上漲，收盤于152.01元，上漲0.13%，高居A股股價排行榜第二名，僅次于東方園林(002310)，高出曾經的股價王貴州茅臺(600519)20多元。

　　洋河股份董事長楊廷棟曾信心滿滿的向媒體稱，在可以預見的3-5年內，該公司仍然會保持快速增長，本屆董事會對于洋河未來的持續性發展非常樂觀。

　　然而，由于基酒不足，需要斥資向五糧液等酒企購買基酒，有媒體開始質疑該公司在無法完全掌控基酒的情況下，產品質量和品質是否能夠很好的保障？是否會影響到洋河股份品牌信譽？

　　有分析人士認為，洋河股份高速發展帶來的基酒不足、全國渠道建設跟不上品牌擴張步伐、終端鋪貨不到位、不及時等一系列“快公司綜合癥”開始困擾這匹“黑馬”。如何解決好這些問題，避免重蹈當年秦池的“覆轍”成為擺在該公司面前的重要課題。

　　擴產“再造一個新洋河”

　　關于基酒不足的質疑，近日，洋河股份公司方面回應稱，洋河大量中低檔酒確實需要從外面拾遺補缺，但該公司一定會依靠自己來支撐自己主導的產品。洋河主導品牌是靠自己的原酒保證的。基酒不足的問題對于一個高速成長的卻有著悠久歷史的白酒廠商來說，也屬正常現象。

　　洋河股份指出，這種基酒暫時短缺的局面會隨著該公司利用上市募集資金加速產能擴張而得到解決。

　　要突破“基酒不足”這一瓶頸，中投顧問食品行業研究員周思然向《證券日報》指出，為解燃眉之急，向別的酒企購買基酒是最快捷的解決辦法，當然，基酒質量必須有所保障；其次，可以收購一些帶有基酒的酒廠，彌補基酒不足現狀，如此前收購雙溝也有此方面的考慮；再者，調整產品結構，盡量縮減低端市場等利潤率較低產品的生產，以保障利潤率高的高端產品的正常生產；最后，從長遠來看，斥資名優酒釀造技改項目等擴大產能方案要提上日程。

　　實際上，洋河股份已經意識到解決“基酒不足”的根本途徑是擴產。在2009年年報中就提出了“2010年苦戰一年，實現原酒倍增、儲存倍增和池口倍增，再造一個新洋河”的目標。

　　資深營銷策劃人，贏道顧問快消品營銷中心高級顧問穆峰在接受《證券日報》采訪時指出，中高端白酒在五年以內還不會出現產能過剩，因為目前白酒市場還一直處于高速增長期。而且，產能擴張的大酒企都是走向全國的必由之路；各大白酒企業的產能擴張都是結合自身和行業的發展速度來制定的；另外，各大酒企擴張的產能都是中高端或高端產品，這部分產品的溢價水平和能力較高。

　　對于依賴購買基酒來解決燃眉之急，穆峰建議，洋河股份所購買來的基酒最好是用來生產中低端產品，否則大部分的銷售額和品牌價值就會被競爭對手掐在手里，一旦合作破裂，勢必產生震蕩。另外，購買基酒要看清產品品質，大企業好的基酒肯定是不會賣的，尤其是雙方具有直接的競爭關系。