銀行地產領漲市場 保險股跌勢不影響大盤漲勢(4)

　　資金謹慎 短線存在壓力

　　“7月、8月雙雙貼水，顯示資金對短線依然謹慎。”東興期貨盤后研報認為。冠華期貨郭偉俊也認為，在近幾個交易日的反彈行情中，股市的成交量出現了一定的增長，而期指的總持倉卻是在持續減少。兩者之間出現了一定的背離，顯示期貨市場上的投資者對這波由權重股拉動的反彈行情依然持有一定的保留態度。短線期指運行的中軸是20天線，但若期指本周始終無法攻克該阻力位，久盤必跌仍將是市場各方的合理選擇。

　　從中金所盤后公布的信心看，前二十持倉期貨公司中，多頭減倉549手，空頭減倉490手，多空實力相對均衡。不過值得關注的是，大空頭國泰君安期貨公司空頭減倉達到551手，同時多頭減倉364手，空頭減倉更為迅猛顯示資金雖然謹慎但并不特別悲觀。本報記者 李龍俊

　　繼續上漲無法阻擋

　　昨日大盤再次上漲近20點，成交量維持在800億元之上。雖說投資者普遍認為2500點對市場上漲構成了重大壓力，但只要成交量能維持在800億元之上，攻克2500點只是早遲的事。自7月2日探底2319點翻身上漲以來，連續上攻5個交易日，股指就攻擊到2500點關口了，如此迅猛的上揚，是否意味著反彈行情很快夭折，還是繼續大級別的反彈？

　　在7月2日之前，大盤之所以跌勢難止，其根源在于市場所處的大環境。首先，當時人們對宏觀經濟的預期普遍轉淡，認為經濟增速放緩是大概率事件。自然對于上市公司業績增長能否保持之前的較快速度，普遍信心不足，自然造成了A股重心不斷下移。其次，由于5月份CPI同比增長超過3%的警戒線，人們對通脹的上升表示擔憂，央行為防止通脹的上漲而收緊流動性一直持續著。在流動性緊縮的大前提下，A股自然面臨很差錢的尷尬局面，下跌也就不可避免。再次，為對沖流動性，A股的新股發行源源不斷。迄今為止，股市中最大航母級股票——農行宣布發行，使得本就很差錢的股市更顯得捉襟見肘，市場跌跌不休就不足為奇。最后，全球股市因歐債和經濟復蘇緩慢而難以止跌，這也對A股的下跌造成重大影響。

　　但自進入7月份以來，A股所處的大環境似乎發生了微妙的變化。首先，關于調結構、轉變發展模式的問題，管理層要求要保持在保證經濟快速增長的前提下進行。人們似乎嗅到政策有變化的味道。其次，從目前已公布出來的數據來看，似乎外貿數據還相當不錯，但由于PMI、發電量等先行數據都出現不同程度的環比下降，這印證了之前人們對經濟增速放緩的擔憂，但與此同時管理層也顯露出維持經濟快速增長的痕跡。比如央行已連續六周向市場凈投放貨幣。再次，歐債危機已暫告一段落，美國公布的經濟數據出現失業率首次下降的可喜局面，這導致近來海外市場漲升一片的情況，這也給A股的上漲打下了良好的外圍基礎。最后，社保二級市場增持、產業資本增持、基金加倉等等跡象，都顯出A股市場處于階段性跌無可跌的地步，同時這些大機構增持股票，也給市場增添了極大的信心，呈現出快速上漲勢頭就在所難免了。

　　對比7月2日前后基本面的變化不難發現，如今的反彈沉浸在較好的市場大環境中，而且這個大環境還在向著更有利的方向發展變化。雖然投資者可能還在關注2500點平臺一線的巨大壓力，但在利好環境下，這個平臺的壓力恐怕也只是馬其諾防線——成為擺設。市場最多在2500點一線上下折騰一下，但繼續上漲無法阻擋，直至市場環境再次出現不利的變化為止。(記者 孫強)