樓市股市 底在哪里：跌宕起伏 撲朔迷離 (2)

　　這位“預測帝”能否能成就像保羅那樣的奇跡，目前尚無法知曉。但不少券商人士認為，如果說A股目前正在震蕩筑底的過程中，那么農行上市無疑是A股筑底前的一項大工程，如果農行上市后股價相對穩定，那么A股離底部又近了一步。

　　信號二：政策預期

　　“股市永遠是向前看的，對于中國股市而言，永遠是向著政策預期看的。”上海一位券商人士告訴《國際金融報》記者，“A股若要筑底，就必須等這些政策預期完全兌現或徹底澄清。但目前多空雙方對政策的預期仍有分歧。”

　　國金證券策略分析師徐煒指出，“近期管理層的表態顯示，宏觀政策的整體性緊縮已經過去，經濟政策面持續偏暖是大概率事件。但是對政策放松時點、形式和力度的一致預期仍然不大可能形成。”徐煒認為，6月底以來零星出現的政策暖意，更多的是以“安撫、增強信心”為特征，實質上的刺激和放松還沒有開始，也無法準確預期。

　　信號三：企業盈利

　　隨著上市公司中報業績快報的逐步披露，投資者對企業盈利情況也有了比較一致的預期。上周，朝陽永續2010年滬深300企業盈利增速一致預期為29.82%，為連續第二周的小幅回升，這顯示市場短期內對企業業績增長信心企穩。然而上市公司上半年美麗的業績很可能在下半年化身“杯具”，一直“向前看”的股市很可能被這種預期而壓制了反彈動力。

　　徐煒指出，“雖然盈利預期階段性企穩，但是未來需向下修正，這決定了市場估值的向上修復不具有持續性。”

　　從上述三大信號來看，第二、第三大信號依舊模模糊糊難以顯現，這也就意味著A股筑底不僅是“技術活”，還是“耐心活”。徐煒指出，目前A股估值處于中庸之道，可上可下，在沒有重大事件改變企業盈利預期之前，短期內市場將進入弱平衡狀態。“一方面將看到實際數據的不斷下滑；另一方面，對于政策放松的預期也隨數據的惡化而升溫。”(記者 孫維晨 趙怡雯)