QFII期指業(yè)務(wù)未落子 期貨公司先布局

　　目前QFII參與期指交易的具體規(guī)則尚未出臺(tái)，但這并不妨礙期貨公司的熱情。《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》近日從業(yè)內(nèi)獲悉，不少券商控股的期貨公司早已“磨刀霍霍”，與證券端的外資客戶積極溝通，商討QFII入市交易的流程和模式，以便將來(lái)在QFII市場(chǎng)分得一杯羹。而QFII也是貨比三家，希望與稱(chēng)心如意的經(jīng)紀(jì)商合作，而國(guó)內(nèi)的商業(yè)銀行也在期貨公司與QFII之間預(yù)先牽線搭橋。

　　“遠(yuǎn)程遙控”

　　一間隔絕外網(wǎng)的交易室，安裝了Bloomberg和期貨交易軟件的電腦，一條期貨交易的專(zhuān)線，幾名隨時(shí)待命的下單人員……這或許是未來(lái)QFII介入國(guó)內(nèi)股指期貨交易的全套裝備。

　　上海一家券商系期貨公司負(fù)責(zé)人表示，以后的QFII介入期指交易，將可能主要以“遠(yuǎn)程遙控”的方式進(jìn)行，QFII不會(huì)直接用交易軟件下單。

　　所謂“遠(yuǎn)程遙控”，即QFII通過(guò)Bloomberg等系統(tǒng)的郵件系統(tǒng)，以電郵方式發(fā)來(lái)交易指令(包括開(kāi)倉(cāng)的價(jià)格區(qū)間、方向和手?jǐn)?shù)等)，而期貨公司派專(zhuān)人按照相關(guān)指令執(zhí)行下單。

　　上述期貨公司負(fù)責(zé)人稱(chēng)，當(dāng)前其母公司證券端服務(wù)QFII的架構(gòu)即和上述“遠(yuǎn)程遙控”操作相似。“這種服務(wù)QFII的流程分工極細(xì)，券商派出3類(lèi)服務(wù)人員，分別是接單員、下單員和專(zhuān)門(mén)為QFII交易準(zhǔn)備的風(fēng)控人員，接單員的工作僅是接收客戶的專(zhuān)網(wǎng)指令，下單員僅負(fù)責(zé)下單。”

　　滬上一家外資參股的期貨公司負(fù)責(zé)人亦表示，QFII未來(lái)的確有利用電郵方式下單期指的可能性。

　　一位曾在國(guó)內(nèi)某家機(jī)構(gòu)“代客下單”的股票交易員指出，QFII采用經(jīng)紀(jì)商交易員代理下單，有著一整套的操作規(guī)范。不僅最后的成交價(jià)要在QFII指定的成交區(qū)間，且每日收盤(pán)后，國(guó)內(nèi)經(jīng)紀(jì)商還需將當(dāng)日的成交明細(xì)傳真給QFII。

　　“所以如果未來(lái)不能把握到股指期貨交易指令規(guī)定的成交區(qū)間，我們以后的交易員可能會(huì)選擇不成交，以免降低服務(wù)QFII的質(zhì)量。”上述期貨公司負(fù)責(zé)人表示。

　　QFII也將貨比三家

　　QFII在選擇未來(lái)期指交易的通道上也會(huì)貨比三家。根據(jù)某期貨公司市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人的總結(jié)，QFII在期指交易通道的選擇上看重以下三條：一是看期貨公司的交易系統(tǒng)是否高效穩(wěn)定，二是看期貨公司是否有券商支持，三是看期貨公司提供的交易員是否有足夠的執(zhí)行力。

　　第一條非常好理解，因?yàn)橐粋�(gè)穩(wěn)定的交易系統(tǒng)可以更快更好地完成交易指令。而QFII之所以會(huì)鐘情有券商支持的期貨公司也是因?yàn)槿�商有著成熟的服�?wù)模式和平臺(tái)。

　　上述期貨公司負(fù)責(zé)人稱(chēng)，“有些券商本來(lái)就有服務(wù)QFII的經(jīng)驗(yàn)，交易的軟硬件都建立很久了，一旦QFII參與期指的規(guī)則出臺(tái)，其控股的期貨公司只要引進(jìn)原有平臺(tái)即可開(kāi)通對(duì)QFII的期指業(yè)務(wù)。”

　　執(zhí)行力也是QFII看中的一點(diǎn)。在滬一位私募交易員出身的梁先生亦指出，從目前證券交易代客下單的慣例看，交易員每個(gè)月的下單出錯(cuò)率，即成交價(jià)位在客戶指令之外的概率一般不能超出3%，否則該交易員很可能就會(huì)“被下課”了。隨著QFII將來(lái)對(duì)期指的介入，期貨公司下單員的壓力肯定比現(xiàn)在的股票交易員更大，在目前勾畫(huà)的代QFII下單的方案中將服務(wù)人員的分工不斷細(xì)化，恐怕也是為了減少下單員的出錯(cuò)率。

　　銀行牽線搭橋

　　國(guó)內(nèi)一些大型國(guó)有銀行也在期貨公司與QFII之間牽線搭橋。一家券商梯隊(duì)期貨公司的市場(chǎng)部經(jīng)理表示，托管行在選擇期貨公司開(kāi)展未來(lái)的QFII業(yè)務(wù)時(shí)，整個(gè)流程就像是“招標(biāo)”。與很多家公司一樣，他最近曾向客戶資金的托管行提交了該公司在服務(wù)QFII方面的方案，為今后獲得QFII業(yè)務(wù)資格做好準(zhǔn)備。

　　該經(jīng)理還指出，因?yàn)楹芏郠FII理論上不會(huì)向中國(guó)內(nèi)地派駐工作人員，很多機(jī)構(gòu)在亞太地區(qū)的派駐機(jī)構(gòu)一般集中于日本、新加坡和中國(guó)香港地區(qū)，這對(duì)QFII了解內(nèi)地的期指市場(chǎng)很不利。如今許多與期貨公司有合作的客戶資金托管銀行也經(jīng)常組織一些QFII來(lái)內(nèi)地參觀考察，以期增加他們對(duì)券商和期貨公司軟硬件水平的了解，也有利于內(nèi)地期貨公司與QFII建立聯(lián)系。

　　“最近國(guó)內(nèi)四大行之一的某家銀行就召集了一批QFII來(lái)內(nèi)地，借參觀世博會(huì)的機(jī)會(huì)考察內(nèi)地的經(jīng)紀(jì)商，相信很多期貨公司將從QFII的需求出發(fā)積極備戰(zhàn)QFII業(yè)務(wù)。”該經(jīng)理稱(chēng)。 （汪睛波）