本月五新股四只破發 新股破發潮再度來襲

　　新股開始了新一輪破發潮。在昨日大盤大幅反彈之時，4只新上市的股票中有3只未能逃脫破發的厄運。

　　在剛剛過去的6月份，新股上市首日的平均漲幅達到了22.34%，隨著“打新”帶來的賺錢效應，一級市場的申購資金明顯增加，投資者打新熱情開始恢復。然而進入7月，新股破發潮再度席卷股市，在本月已上市交易的5只新股中，已經有4只在上市首日即慘遭破發。

　　分析人士認為，新股再現集體破發，一是公司所屬的行業不被市場看好，二是與股票發行價格過高有關。同時，新股上市時的表現，不僅取決于發行市盈率、首發價格、行業性質，還要看大盤的表現。在目前大盤表現欠佳之時，打新的難度極大，以往投資者“逢新必打”的策略需要改變。

　　中簽率屢創新高

　　新股遭打新資金拋棄

　　昨日，A股市場走出了強勁的反彈行情，兩市個股漲多跌少。然而，新股并未因大盤的上漲而有所表現，在上市的4只新股中三只慘遭破發。

　　分析人士認為，新股新一輪破發潮已經開始。本周一，新上市的唐山港破發，至昨日距離發行價已經跌幅超過5%。而昨日，除N龍星上漲20%外，其余三只中小板新股未能逃脫破發命運。昨日滬指的漲幅接近2%，至收盤中小板僅5只個股下跌，而其中有三只就是剛上市的新股。至收盤，N閏土跌逾5%，N眾業達跌逾3%，N金洲跌0.18%。

　　大同證券研究報告統計顯示，在過去的6月份，總共上市28只新股，除4只創業板新股外其余全部是中小板新股。6月份新股上市首日的平均漲幅達到了22.34%，相對于5月份的13.15%高出近八個百分點。這樣的數據顯示出6月以來新股市場的活躍程度又有所增加。一級市場的申購資金也明顯增加，投資者“打新”的熱情有所恢復。

　　但進入7月份，在股市快速下跌明顯之時，新股表現又開始疲弱。從周一的大盤股唐山港的申購情況看，中簽率高達1.13%，昨日上市的閏土股份，中簽率也高達1.45%，顯示了近期新股不受資金的青睞。

　　三波破發潮襲擊股市

　　今年上市新股近半已經破發

　　A股的上一輪破發潮發生在5月份中旬，5月18日，中小板四新股上市，三股開盤破發。遠東傳動、多氟多、齊翔騰達等三股均為開盤破發，四只個股股價，均大幅低于此前機構預測的上市首日平均價。此外，中小板上市僅6個交易日的和而泰也于當日破發。另外，當日三只創業板新股金利華電、三川股份、中能電氣盤中破發。

　　就在5月11日，海普瑞在上市后的第四個交易日破發了。同日，嘉欣絲綢上市首日即告破發。股市低迷、高市盈發行、公司資產質量不受認可、新股發行密集被認為是此輪破發的主要因素。

　　今年年初，大盤出現了今年的第一波破發潮。1月28日，中國西電開啟今年新股上市首日破發第一單，之后，中小板也出現新股上市首日破發的隨機現象。3月29日，大盤股重慶水務收盤大漲73%，結束新股上市首日破發潮。

　　4月中旬大盤調整以來，新股破發頻率加快，今年以來剛上市的182只股票，有近半個股已經破發，而其中又有一半是在今年4月15日大盤調整以后上市的。90只破發股中，除10只滬市主板的股票外，其他都是中小板和創業板個股。今年以來，中小板漲幅較大，大盤股卻不為所動，記者統計發現，相對發行價跌幅前三名的個股都是大盤股，華泰證券、中國化學、正泰電器三個股，相對發行價跌幅都超過26%。

　　因引入綠鞋機制

　　農行有望上市首月不破發

　　值得一提的是，昨日開始網上申購的農行，因引入了“綠鞋機制”和“戰略投資者大額認購”兩大武器護航，農行自身信誓旦旦表示上市首日破發的可能性極低。機構研究報告也指出，由于農業銀行引入超額配售機制，而聯席主承銷商進行超額配售是高概率事件，因此農業銀行上市一個月內有望不破發，申購農業銀行賺錢也是高概率事件。

　　機構分析

　　高價發行仍是破發主因

　　所在行業不被市場看好、高價發行兩大因素被指是新股破發的誘因。

　　“現在打新確實很難”，中信金通證券分析師錢向勁發出了這樣的感慨。他認為，昨日新股在大盤大幅反彈時仍破發，主要原因有兩個，一個是昨日上市的新股品種不是很受歡迎。昨日上市的新股多是傳統產業，而現在市場比較青睞的是高科技、新興產業。昨日三只破發個股，分別屬于化學制造、機械電子和鑄鐵鋼管制造業。昨日上市的唯一一只沒有破發的股票龍星化工，因化工行業仍被市場看好而逃過一劫。昨日三新股破發的，首發價格過高也是另一個原因，即使市盈率只有30多倍，但高價發行缺乏業績支撐，破發在所難免。

　　周一上市的唐山港，分析師也普遍認為其發行價高于行業平均水平，致使該股上市首日即被拋售，破發也在意料之中。唐山港發行價為8.2元，而綜合此前機構的預測，機構對唐山港預測均值區間為7.99～9.69元，多家機構都看低至8元以下，甚至有國泰君安看低至6.8元，在機構研報中，建議投資者在發行價之下的8元左右買入，高于8.8元觀望。而周一唐山港一開盤即宣告破發，換手率僅27.65%再創新低。

　　分析師認為，新股首日的表現，不僅與新股的發行價、發行市盈率等指標有關，也同時受制于大盤的表現、新股的行業性質、發行時間等因素，在分析師看來，鋼鐵行業即使是以20倍的市盈率發行，也難有較好的表現。

　　今年以來，新股平均發行市盈率高達58倍，今年一季度發行的世紀鼎利、東方財富、新宙邦、合康變頻和三維絲五只股票，發行市盈率高達100倍以上。記者統計發現，昨日在上市首日便破發的四只新股，市盈率都在40倍以下，而已經發行未上市的新股，除了巨星科技、中南重工之外，其他幾只中小板新股，發行市盈率基本都在40倍以上。除了昨日發行的農業銀行和中小板的中原內配外，其他未發行的高德紅外、國星光電、康得新三只新股市盈率都超過了50倍。

　　投資提醒

　　今日四新股申購 機構建議不參與

　　明日，又有松芝股份等四新股開始網上申購，廣州證券策略研究小組認為，考慮到近期上市的新股中，價格相對較低的新股上市首日表現要略優于定價相對較高的新股，建議選擇基本面較好、定價相對較低的公司進行申購。不過，廣州證券提醒投資者，“目前新股破發仍較為普遍，建議投資者謹慎申購。”

　　對于今日開始申購的4只中小板新股，國都證券研究報告指出，7月7日4只中小板新股預期融資規模不足5日新股的七成，而且4只新股預期明年業績增速在19%~26%之間，成長性相對欠缺，不建議投資者進行申購。

　　機構分析師指出，因近期大盤出現明顯的快速下跌，肯定會對新股市場產生一定的影響，因此投資者選擇申購時應該保持冷靜的頭腦，“謹慎申購”，尤其對近期發行價或市盈率過高的新股更應如此。

　　開源證券分析師任進認為，打新在市場下跌初期可以當作一種操作策略，但隨著市場不斷下跌，新股破發概率增大，打新應趨于謹慎，更多關注下跌之后可能出現的市場機會。記者 詹麗冬