新聞分析：上半年中國股市震蕩發(fā)出的訊息

　　“最為復(fù)雜”的2010年中國經(jīng)濟(jì)已至中局。作為經(jīng)濟(jì)的“風(fēng)向標(biāo)”和重要組成部分，中國股市的表現(xiàn)顯然沒能脫離這一“最為復(fù)雜”的判斷。

　　從2010年首個交易日的3289.75點(diǎn)，到上半年最后一個交易日的2398點(diǎn)，上證綜指歷經(jīng)上下博弈，持續(xù)震蕩下行，跌勢明顯。

　　從整體上正確認(rèn)識經(jīng)濟(jì)形勢，是準(zhǔn)確把握股市的前提和基礎(chǔ)。進(jìn)入2010年，國際金融危機(jī)陰霾猶在，世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)著艱難復(fù)蘇。在這樣的背景下，中國經(jīng)濟(jì)的回升向好勢頭進(jìn)一步鞏固。一季度，中國經(jīng)濟(jì)以11.9%的增幅保持平穩(wěn)較快的增長態(tài)勢，開局良好。在此區(qū)間，中國股市的運(yùn)行雖有震蕩，但大勢平穩(wěn)。

　　從第二季度開始，隨著歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的接連爆發(fā)和持續(xù)惡化，全球金融市場陷入新的震蕩，上證綜指和深證成指從4月初開始一路走低，三個月跌去600多點(diǎn)。

　　投資資本市場，一定意義上說就是投資未來。股市的大幅下跌反映的是市場對未來經(jīng)濟(jì)的一種擔(dān)憂。

　　從4月、5月的數(shù)據(jù)看，雖然工業(yè)增加值增速略有放緩，但仍保持了較高的水平；投資和消費(fèi)也處在歷史同期的較好水平上；出口增速反彈甚至好于市場預(yù)期；其他一系列宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)也延續(xù)著回升向好的勢頭。

　　“這說明我們經(jīng)濟(jì)的增長是穩(wěn)健的。”國家發(fā)展改革委負(fù)責(zé)人指出，“因此，不必過分擔(dān)心增速下滑，中國經(jīng)濟(jì)仍將保持較快的增長。”

　　世界銀行最新發(fā)布的《中國經(jīng)濟(jì)季報》認(rèn)為，2010年全年中國GDP增速可達(dá)9.5%，未來10年仍將保持相當(dāng)?shù)脑鲩L水平。

　　人們充分注意到，雖然面臨諸多“兩難”問題的挑戰(zhàn)，但中國經(jīng)濟(jì)回升向好的態(tài)勢并未改變，市場驅(qū)動的消費(fèi)、投資和出口共同拉動經(jīng)濟(jì)增長的格局初步形成，經(jīng)濟(jì)增長動力結(jié)構(gòu)發(fā)生積極變化，增長的穩(wěn)定性和可持續(xù)性增強(qiáng)。這是當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主基調(diào)。

　　在影響股市發(fā)展的各種因素中，經(jīng)濟(jì)還是最終的決定力量。在中國宏觀經(jīng)濟(jì)朝著宏觀調(diào)控預(yù)期方向發(fā)展的形勢下，我們完全有理由對股市的未來充滿期待。

　　國際金融危機(jī)對中國經(jīng)濟(jì)的沖擊表面上是對經(jīng)濟(jì)增長速度的沖擊，實質(zhì)上是對經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的沖擊。綜觀今年以來股市的表現(xiàn)，盡管股指整體上大幅下跌，但個股呈現(xiàn)“有人歡喜有人憂”的局面：以醫(yī)藥生物、節(jié)能環(huán)保等高新科技為代表的一批成長型產(chǎn)業(yè)股票雖出現(xiàn)調(diào)整，但綜合看依然最為強(qiáng)勢，其中不乏漲幅超過50%的個股；而鋼鐵、傳統(tǒng)制造、房地產(chǎn)等領(lǐng)域成為下跌的“重災(zāi)區(qū)”，一些傳統(tǒng)的“定海神針”顯得重任難當(dāng)，黑色金屬更以38.81%的跌幅成為上半年受傷最深的板塊。

　　中國證監(jiān)會研究中心主任祁斌認(rèn)為，要實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展無非是做兩件事情，一是優(yōu)化和調(diào)整存量，即改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，二是提升金融市場效率，推動新興產(chǎn)業(yè)崛起。

　　目前，中國的上市公司只有1800多家，相對于一個龐大的經(jīng)濟(jì)體而言，可謂滄海一粟。“很多有活力、有潛力的企業(yè)并未進(jìn)入股票市場，而只有讓更多符合發(fā)展潮流的現(xiàn)代企業(yè)進(jìn)入資本市場，市場的內(nèi)生動力才能進(jìn)一步增強(qiáng)，我們的股市才能真正反映中國經(jīng)濟(jì)的面貌，才能為投資者提供更多的投資機(jī)會，才能在更高層面上服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展。”中國社科院副院長李揚(yáng)表示，未來應(yīng)積極拓展資本市場的廣度和深度，鼓勵更多優(yōu)質(zhì)資源向上市公司集中。

　　據(jù)了解，進(jìn)一步規(guī)范發(fā)展主板和中小板市場，鼓勵和支持優(yōu)質(zhì)公司做大做強(qiáng)，推動低碳經(jīng)濟(jì)、綠色經(jīng)濟(jì)、環(huán)保節(jié)能、生物醫(yī)藥、新能源等新興產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展，鼓勵利用資本市場的并購重組功能改造和淘汰落后產(chǎn)能，促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和行業(yè)升級，等等，已經(jīng)列為國家及有關(guān)方面的重要工作，有的正在加快推進(jìn)，有的已初見成效。

　　創(chuàng)新是金融市場發(fā)展的靈魂。股指期貨等金融衍生品的推出，只是中國證券市場致力于市場化改革創(chuàng)新的一個縮影。近年來，無論市場如何變幻，基礎(chǔ)性建設(shè)的步伐一刻也沒有停止。

　　“在風(fēng)險可測、可控、可承受的前提下，積極探索以市場化為導(dǎo)向的金融創(chuàng)新機(jī)制，穩(wěn)步發(fā)展符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)在需要的金融產(chǎn)品和服務(wù)，增強(qiáng)金融創(chuàng)新對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持力度，是我們堅定不移的努力方向。”中國證監(jiān)會主席尚福林近日說。

　　在經(jīng)濟(jì)全球化的情況下，金融風(fēng)險的傳播更為迅速、更為廣泛，任何一個國家和經(jīng)濟(jì)體都無法置之度外。“密切關(guān)注國際經(jīng)濟(jì)、金融形勢變化，監(jiān)測和預(yù)判市場風(fēng)險的外部因素，彌補(bǔ)監(jiān)管真空，更好應(yīng)對市場環(huán)境變化的挑戰(zhàn)，維護(hù)資本市場和金融體系的整體安全，是監(jiān)管面臨的新課題。”中國人民銀行國際金融專家指出。

　　當(dāng)前，中國資本市場還處于新興加轉(zhuǎn)軌的初級階段，市場內(nèi)在基礎(chǔ)與快速發(fā)展不相適應(yīng)的矛盾依然突出，一系列新情況、新形勢和新變化，都對證券市場的改革與發(fā)展不斷提出新要求、新考驗。(采寫記者謝登科、劉詩平、陶俊潔、何雨欣)