5個月來基金首度“拋券”

　　在上半年債券市場“火熱”的行情中，基金并沒有一味看多，并且在獲得可觀投資收益后，不忘記“落袋為安”。中國債券信息網最新公布的6月份債券托管數據顯示，基金成為銀行、保險、券商等債券投資機構中唯一在6月減持債券的主體。

　　4、5月份曾大規模增持債券

　　中國債券信息網的最新公布的數據顯示，6月份全市場債券托管量增加4337.34億元，較5月份增加553.34億元，也較4月份增加67.34億元。其中，商業銀行增持4468.33億元，保險機構增持254.86億元，證券公司增持149.25億元，而基金公司卻減持了151.77億元。這是基金公司在最近5個月內首度減持債券。不過，截至6月末，基金公司的債券托管量仍高達近10330億元。

　　事實上，在今年股票市場不斷震蕩過程中，越來越多的基金選擇了增持債券。據統計，除了今年1月減持債券約67.95億元以外，基金從今年2月份開始就加大力度增持債券，并在5月份達到階段性高點。數據顯示，在全市場債券托管量中，今年3月份基金增持債券僅190.09億元，占當月市場托管量增加量的3.7%；而4月份基金增持債券量已高達832.47億元，占當月市場托管量增加量的19.5%；5月份基金新增債券規模更達到1131億元，占當月市場托管量增加量的29.9%。

　　此外，在銀行間市場現券交易中，基金在2月份凈買入債券482.2億元，在3月份凈買入366.68億元，在4月份凈買入755.63億元，在5月份凈買入979.92億元，而在6月份卻凈賣出債券169.62億元。這在上半年偏股基金僅有一只取得正收益，債券基金平均業績遠高于股票基金平均業績的背景下，多少顯得有點耐人尋味。

　　組合“調結構”基金主動賣券？

　　在業內人士看來，單就最新公布的6月份債券托管量而言，基金減少的151.77億的規模，還不足以說明基金開始主動賣券的趨勢已經確立，這或許是基金出于調整投資組合的需要。

　　華富基金固定收益部總監曾剛對記者表示，“151.77億元的規模不算太大，需要結合不同基金對債券的配置情況進行分析。股票型基金也曾在2008年大規模參與債市，然后又在2009年減持債券，而今年上半年基金累計增持債券約2000億元，確實與2008年有相同之處。”

　　此前，國內某大型券商的一位債券研究員也表示，“對于5月份基金新增1131億元的債券托管規模，不管是債券基金、貨幣基金還是年金都不可能如此大規模的擴張，唯一的解釋就是股票基金開始大規模買入債券以應對股票市場的下跌。”該研究員同時表示，“一旦股票市場開始反彈，基金也有動力賣出債券，對市場產生較大的波動。”

　　另有分析人士指出，隨著股票指數不斷走低，市場估值逐漸顯現，已有部分基金開始試探性加倉，因此客觀上也有適當減持債券的需求。見習記者 王媛