長城基金三季度策略報告：看好成長性確定股票

　　長城基金日前發(fā)布三季度投策報告指出，三季度是一個重要的時間窗口，市場將呈現(xiàn)震蕩筑底的走勢。在投資策略上，看好低估值、消費(fèi)類股票，以及估值回歸之后成長性確定的股票。

　　長城基金指出，從基本面看，三季度經(jīng)濟(jì)增速回落趨勢將確認(rèn)，并且在四季度會更加明顯；流動性來看，由于二季度流動性收縮明顯，三季度收縮程度將有所減緩；政策面看，三季度是政策觀察窗口，政策短期將保持穩(wěn)定，雖難言反轉(zhuǎn)，但長期來看政策松動已經(jīng)具備條件。

　　長城基金指出，從歷史上看，在市場下跌的第一個階段，大盤股往往最先受到拋售，而小盤股通常表現(xiàn)較好。然而伴隨著流動性的繼續(xù)收縮，一方面流動性的收縮程度最終波及到小盤股，另一方面經(jīng)濟(jì)下行的趨勢得以確認(rèn)，企業(yè)盈利下調(diào)開始顯現(xiàn)，則在這個階段，估值相對高的小盤股具有更高的波動性，因此其估值水平相對大盤股可能會出現(xiàn)下降。后期風(fēng)格轉(zhuǎn)換實(shí)現(xiàn)概率較大，未來大盤股有望相對跑贏。(杜志鑫)