市場群雄逐鹿 基金布局新“藍(lán)海”(2)

　　“在現(xiàn)有制度下，公募業(yè)務(wù)的發(fā)展遭遇諸多瓶頸”，成為基金公司共同的感慨。然后，制度的變革非一朝一夕，繞開“紅海”尋找非公募“藍(lán)海”，將戰(zhàn)略布局延伸至“非公募”業(yè)務(wù)，則成為大、中型基金公司共同的選擇。

　　南方一家一線基金公司副總堅定地認(rèn)為，“大力拓展專戶業(yè)務(wù)，會是該公司的主要發(fā)展方向。”相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，“專戶客戶定位為中國高端理財人群，如果以海外專戶業(yè)務(wù)占比規(guī)模計算，其業(yè)務(wù)規(guī)模可能會達(dá)到五千億元以上。”

　　事實上，隨著基金“一對多”專戶的推出，基金公司專戶業(yè)務(wù)開始蓬勃發(fā)展。

　　近期中行轉(zhuǎn)債的發(fā)行使得基金專戶實力得以暴露。據(jù)公開信息統(tǒng)計，在中行轉(zhuǎn)債網(wǎng)下獲配賬戶中，基金“一對一”和“一對多”專戶產(chǎn)品合計高達(dá)152只。動用專戶數(shù)量在10只及以上的公司達(dá)到8家，易方達(dá)、嘉實、華夏分別動用18只、17只和15只專戶參與，此外，博時、工銀瑞信、交銀施羅德、國泰、建信等5家公司出動專戶數(shù)也均在10只以上。

　　此外，基金公司一度熱衷追逐的企業(yè)年金業(yè)務(wù)也遇上了“版圖”擴(kuò)張良機(jī)。記者從權(quán)威部門獲悉，2010年1季度我國企業(yè)年金組合數(shù)量為1216個，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到了1871.7億元，較2009年末分別增長了14%和15%。

　　而世界銀行則預(yù)測，至2030年，中國企業(yè)年金規(guī)模將高達(dá)1.8萬億美元，約15萬億元，成為世界第三大企業(yè)年金市場。面對這片巨大的“藍(lán)海”，有著太多的機(jī)會等待公募基金挖掘。

　　面對如此廣闊的市場空間，基金管理的企業(yè)年金規(guī)模也悄然呈現(xiàn)幾何級數(shù)的增長態(tài)勢。以海富通為例，2006年，該公司企業(yè)年金規(guī)模僅1.15億元；2010年1季度，實際進(jìn)入運作的企業(yè)年金資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到110億元四年間，海富通管理的企業(yè)年金翻了近100倍，而這只是國內(nèi)基金公司“打理”企業(yè)年金市場的一個縮影。

　　上海一合資基金公司非公募業(yè)務(wù)總監(jiān)透露，國內(nèi)基金公司目前負(fù)責(zé)“打理”的企業(yè)年金規(guī)模已超過1000億元，這筆龐大的資金主要集中華夏、博時、嘉實、易方達(dá)、海富通和南方基金等6家基金公司手中。

　　此外，目前國內(nèi)社保基金的國內(nèi)投資管理人共有十家機(jī)構(gòu)，據(jù)某社保基金人士透露，管理社保基金規(guī)模在幾百億的公募基金公司并不在少數(shù)。憑借專業(yè)的國內(nèi)市場投資經(jīng)驗和管理能力，國內(nèi)已有多家公募基金成為眾多海外知名機(jī)構(gòu)投資中國的咨詢顧問。以海富通為例，截至今年1季度，該公司投資咨詢業(yè)務(wù)規(guī)模已經(jīng)超過250億元。

　　尋找“非公募”業(yè)務(wù)的“藍(lán)海”，使得一些基金公司的非公募資產(chǎn)管理在規(guī)模上緊逼甚至超過公募業(yè)務(wù)。據(jù)了解，海富通、鵬華、長盛、招商、工銀瑞信等基金公司均有這種趨勢。

　　人才爭奪“升級”

　　無論投資思路、戰(zhàn)略布局如何衍變，資產(chǎn)管理行業(yè)始終是個以“人”為核心競爭力的行業(yè)。然而，當(dāng)中國資產(chǎn)管理行業(yè)步入爆發(fā)式增長后，對于人才的爭奪之戰(zhàn)開始升級。

　　公募基金、陽光私募、券商、保險甚至一些大型企業(yè)，均成為資產(chǎn)管理人才爭奪戰(zhàn)的“主角”。在多方面因素下，公募基金的投資精英相繼流失，明星基金經(jīng)理的任何“風(fēng)吹草動”都會成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點。一則“王亞偉不再擔(dān)任華夏基金投資決策委員會主席”的消息再度觸及業(yè)內(nèi)敏感的神經(jīng)。

　　對于明星基金經(jīng)理王亞偉而言，有人說，他是華夏的標(biāo)桿，更是公募基金的旗幟。然而，隨著最早一代基金經(jīng)理的紛紛離開公募基金，繼續(xù)“留守”公募的王亞偉多少顯得有些“孤獨”。卸任華夏基金投資決策委員會主席，對于這一消息，雖然公司表示這一安排有利于王亞偉專心致志做好基金管理主業(yè)，但還是引起了不少人的擔(dān)憂。

　　上投摩根呂俊、工銀瑞信江暉、華夏石波、嘉實王貴文、易方達(dá)梁文濤、廣發(fā)何震、信達(dá)澳銀的曾昭雄、南方王宏遠(yuǎn)、交銀李旭利、嘉實王鵬、泰達(dá)荷銀李澤剛……曾經(jīng)公募基金的明星們紛紛“出走”，而這一長串名單，還在延續(xù)。今年上半年，華夏明星基金經(jīng)理孫建冬離職，其新身份是北京鴻道投資管理有限公司總經(jīng)理。原工銀瑞信副總戴勇毅離職同樣創(chuàng)辦了一家陽光私募基金管理公司。之前，曾任工銀瑞信權(quán)益投資部副總監(jiān)的張翎也投入“陽光私募”的懷抱，在上海創(chuàng)辦明河投資，并出任公司總經(jīng)理兼投資總監(jiān)。

　　除大批明星基金經(jīng)理淡出公募基金外，關(guān)于基金公司老總意欲“出走”公募基金的傳聞也風(fēng)生水起。據(jù)了解，南方地區(qū)某基金公司總經(jīng)理和上海地區(qū)的3家基金公司均在年初相繼傳退出公募基金行業(yè)的消息。

　　面對公募基金人才的迅速流失，一些基金公司的高管大聲疾呼，“我們要股權(quán)！”，要求管理層允許實施股權(quán)激勵，以留住關(guān)鍵人才。上海一合資基金公司總經(jīng)理對記者表示，“如果現(xiàn)有制度得不到改變，會有更大的離職風(fēng)暴。”

　　激勵機(jī)制的考量，的確成為公募基金核心人物選擇去留的主要因素。“公轉(zhuǎn)私”的李旭利曾在公開場合明確表態(tài)：“如果沒有股權(quán)，我是不愿意長期干下去。”同樣成功轉(zhuǎn)型的來自上海凱石投資總經(jīng)理的陳繼武也在一次公開場合表示，除了企業(yè)文化不同外，陽光私募行業(yè)的激勵機(jī)制對于公募行業(yè)人士是極有吸引力的。而且，私募行業(yè)不會“拿客戶的錢開玩笑”，這就使得該行業(yè)需要有更為完善的激勵機(jī)制安排來獲得高層次人才。

　　事實上，除了激勵機(jī)制外，公募基金較為單一的考核制度同樣成為基金經(jīng)理出走的原因之一。很多基金公司在對基金經(jīng)理的考核與激勵制度中，都把基金當(dāng)年的業(yè)績表現(xiàn)在同類基金中的排名作為主要依據(jù)。“這直接導(dǎo)致基金投資中重排名、輕視業(yè)績比較基準(zhǔn)的現(xiàn)象，這是基金羊群效應(yīng)愈發(fā)嚴(yán)重的根源，也是基金經(jīng)理感到壓力巨大、缺乏歸屬感的主要原因。”

　　國聯(lián)安基金總經(jīng)理許小松曾說：“中國基金業(yè)的制度優(yōu)勢已轉(zhuǎn)變?yōu)橹贫攘觿荨！被蛟S，對于已經(jīng)走過12年的公募基金而言，變革已經(jīng)迫在眉睫！(記者 吳曉婧)