新華基金：把握行業輪動機會

　　新華基金研究總監、新華行業周期輪換基金擬任基金經理周永勝表示，人民幣升值短期利好股市。目前，股市已經基本見底，或在三季度重回升勢。投資者要想獲得較好收益，應該抓住經濟上升期或下跌期帶來的行業輪換機會。

　　周永勝表示，盡管有觀點認為匯改或導致“雙向波動”，但他認為，匯改的結果一定是人民幣升值。對于股市而言，短期來說，升值是個利好，會促進股市上漲。一方面，升值對部分行業構成直接利好，如航空、造紙、地產、旅游等；另一方面，升值會促進境外熱錢的流入，從2005年匯改經驗看，匯改之后熱錢大量流入，帶來中國股市大牛市。

　　周永勝認為，在2500點左右，藍籌股底部已經形成。不過，中小盤股、醫藥股等強勢股還沒有見底，未來還需要進一步擠掉泡沫。目前來看，接下來藍籌會有小幅反彈，然后會隨同中小盤股一起殺跌。下跌中，藍籌股跌回前期低位可能就跌不動了，但中小盤股可能會跌的更猛。也就是說，指數可能不再深跌，但中小盤股會繼續下跌。在這個點位，股市底部區跡象已經顯現，但筑底過程中股市結構會分化，過程還會有反復。

　　他說，中國經濟仍處于復蘇通道中，回落只是暫時性的，周期性回落之后，還會進入新的上升周期。投資者要想獲得較好收益，不應錯過經濟上升或下跌時期帶來的行業輪換機會。2009年，新華成長獲得同類基金排名第二的成績，就是因為較為準確地把握住了行業輪換機會。

　　對于下半年，周永勝的基本判斷就是四季度左右經濟見底，股市可能在三季度見底。目前市場經過大幅下跌，風險已經得到較為充分的釋放，新華基金正在發行的新華行業周期輪換基金雖遇市場低谷，但卻適逢建倉良機。在行業配置上，在經濟上升小周期，新華行業周期輪換基金將先配置周期性行業，如低估值的地產、保險、銀行等，之后再做非周期性行業的配置。 （申屠青南）