限售股：增持維持去年水平 減持意愿明顯減弱

　　——上半年限售股減持與增持情況分析

　　今年上半年，大盤僅在2月底至4月中旬有一波升勢，其余大部分時間處于下跌狀態中，上證指數累計跌幅達到26.82%。那么，上半年上市公司限售股解禁后的減持以及被增持的情況又如何呢？

　　上半年減持僅及去年兩成

　　今年上半年，根據上市公司公告計算的限售股解禁后減持市值合計為232.31億元，而去年全年為990.62億元，占比為23.45%。若下半年減持市值和上半年相近，那么今年的減持量將僅為去年的一半。

　　按月來看，1月份至6月份減持市值分別為59.52億元、38.80億元、41.69億元、58.77億元、15.30億元、18.24億元，可見隨著大盤重心的不斷下移，股東的減持意愿也逐步降低，直至低至20億元以下的水平。

　　上半年發布限售股解禁后減持公告的上市公司有225家，共計19.28億股，而去年全年為460家和95.99億股。上半年被減持的公司家數為去年的一半，維持去年的水平；但減持的股數則大幅縮減，僅為去年的20.09%。

　　去年全年滬指上漲79.98%，高估值使得股東減持意愿增強，而上升行情也吸引了場外資金進場，承接買盤踴躍成為大規模減持的基礎。相比之下，今年上半年滬指累計下跌26.82%，深成指更跌去31.48%，市場估值走低及交投清淡，使得減持市值明顯縮減。

　　在限售股股東減持的225家上市公司中，被減持市值最大的前十家上市公司分別為福耀玻璃、生益科技、寶新能源、榮信股份、億陽信通、中天科技、哈空調、萊寶高科、大唐電信和熊貓煙花，減持市值均在3億元以上。其中福耀玻璃被減持市值最高，高達9.96億元，系通過大宗交易方式進行，于4月3日發布減持公告。股權出讓方為鴻僑海外有限公司，原為第三大股東，為外資股股東，與第一大股東為同一實際控制人，減持后持股占總股本比例由去年年報披露的4.63%降低至0.60%。

　　公告被減持股數占總股本比例最高的前十家上市公司分別為凱恩股份、熊貓煙花、*ST海鳥、京新藥業、時代科技、ST雄震、*ST石峴、海翔藥業、通葡股份及ST華光，比例均在7%以上。其中，排名第一的凱恩股份的被減持比例達16.70%，也是通過大宗交易方式進行的。股權出讓方為凱恩集團有限公司、王白浪，分別為公司第一、二大股東，分別為其他法人、公司高管。王白浪持有凱恩集團有限公司7.02%的股權并任其董事長。第一、二大股東減持后的持股占總股本比例由去年年報披露時的34.42%、3.40%，降低至21.13%、0，后續仍有一定減持壓力。

　　增持市值與去年大致持平

　　今年上半年上市公司股份獲得增持市值共計56.41億元，涉及上市公司42家，共計4.76億股，而去年這3個數據分別為122.06億元，151家，18.09億股。今年上半年增持市值為去年的46.22%，公司家數和股數約為去年的27.82%和26.32%。這一現象顯示，在長期弱勢格局下，增持市值與去年牛市格局下的市場環境差別不大。

　　按月份來看，1月份至6月份增持市值分別為15.81億元、2.75億元、0.28億元、3.52億元、31.52億元、2.51億元。其中，5月份增持市值出現顯著增加。

　　被增持的42家上市公司中，額度最大的前十家上市公司分別為長江電力、國電電力、中金嶺南、冀東水泥、青島海爾、海螺水泥、上海金陵、飛樂音響、海南椰島、方大炭素，增持額度均在1億元以上。其中，長江電力被增持的額度最高，達27.73億元，是控股股東中國長江三峽集團公司分別在1月份和5月份通過二級市場直接增持的，涉及20992.02萬股，占總股本比例為1.91%，計劃增持不超過2%，持股占總股本比例由去年年報時的67.97%升至69.54%。

　　公告被增持股數占總股本比例最高的前十家上市公司分別為美欣達、天潤發展、上海金陵、京新藥業、海南椰島、中金嶺南、山東威達、飛樂音響、長江電力、冀東水泥，比例均在1%以上。其中，美欣達的被增持比例最高，達7.76%。增持方為周信鋼、周晨、李欣、南京歐亞香精香料有限公司、圣美倫(南京)香水有限公司構成一致行動人，均為持股占總股本比例在3%之下的“小限”，在6月24日公告自去年10月份開始進行增持，截至6月22日合計持股占總股本比例為7.52%。（西南證券 張 剛）